圣诞节后全球市场再起波澜：人民币6.99触及9月高位，黄金白银双双创历史新高

汇市剧变，人民币升势加速贴近整数关口

节后市场首个交易日即现异动。周四人民币兑美元汇率大幅走强，离岸人民币最高升至6.9960，创下今年9月以来最高水平。在岸人民币亦跌至7.0051，追平2023年5月以来最低位。市场人士普遍认为，年末结汇需求持续涌现，加上美元缺乏上行动力，人民币升值步伐正在加快。

中资银行交易员透露，结汇盘面十分热络，外盘美元同时偏弱，市场看涨预期已达成共识。高盛最新分析指出，人行近期表述在「韧性」与「弹性」之间反复出现，这一语言转换暗示央行倾向于更强的人民币汇率定位，但仍希望控制升值节奏避免过快。该行维持3个月、6个月、12个月后人民币汇率将分别触及6.95、6.90、6.85的预测。

与此同时，台币升值压力同步上升，对出口产业形成明显挑战。新台币兑美元升值幅度扩大，将直接冲击台湾出口竞争力，尤其对电子、面板等传统出口产业造成不利影响。

大宗商品齐涨，黄金白银双创新高

商品市场则迎来涨势。周五黄金一举冲破4500美元关口，最高触及4504美元，白银更是升至73.67美元，双双刷新历史纪录。市场推测，全球降息预期升温、美元走弱以及地缘风险等多重因素共同推动贵金属上扬。

美银最新预期显示，联准会将于2026年6月与7月各进行一次降息，并预测10年期美债殖利率年底将回落至4%至4.25%区间，进一步下行的可能性也不排除。这一预期为黄金等避险资产提供了支撑。

央行政策释放新讯号，日本维持升息路径

日本央行行长植田和男表示，日本基本通胀正在稳步接近2%的政策目标，央行已准备继续加息。他强调，除非经济遭遇重大负面冲击，劳动力市场将保持紧张状态，并对工资形成上行压力。企业在食品及其他商品服务领域持续转嫁上升的劳动成本，表明日本正在形成工资与通胀同步上升的机制。

同时，日本首相高市早苗宣布，2026年4月起的新财年预算总额达122.3万亿日元，创初始预算以来新高，较本财年增加6.3%。但新国债发行量将维持在29.6万亿日元以内，连续第二年低于30万亿日元，对债务的依赖度也将从24.9%降至24.2%，创27年来首次跌破30%。消息公布后，日本40年期国债收益率下跌7点子至3.62厘。

科技股前景看涨，半导体迈向新里程碑

美银半导体分析师Vivek Arya指出，AI发展仍处于结构性转型的中段，整体产业趋势向上，由具竞争优势的龙头企业领军。他预测全球半导体销售额将于2026年增长30%，首次突破1万亿美元的关键里程碑。具备高毛利结构与稳固市场地位的公司将持续成为资金布局核心。

美银点名辉达、博通、Lam Research、科磊、亚德诺以及Cadence Design Systems等六家企业为最具投资信心的标的。其中，辉达近日宣布与AI晶片初创公司Groq达成授权协议，获授权使用对方的晶片技术，并聘请Groq首席执行官Simon Edwards加入。Groq将保持独立公司身份，其云业务也将继续运营。Groq今年9月完成7.5亿美元融资后估值达69亿美元，专注于训练AI模型的「推理」领域。

美股前景预判，2026年增速恐不如预期

不过，CFRA首席投资策略师Sam Stovall表示，美国股市要再现双位数涨幅需所有引擎全速运转。该机构预估标普500指数2026年底目标为7400点，较现水平上涨约7%。虽然市场明年仍可能走高，但不利因素增加，恐难再现2024年的大好年景。

全球主要市场因圣诞假期呈现清淡局面，美股12月25日全天休市，26日恢复正常交易，港股同步休市两日，欧洲主要交易所延至26日因节礼日继续暂停。交易活跃度明显下降，但市场对年末以及新年初的政策和数据颇为关注。