## 链上套利的真实账单

"年化18%"听起来很香，但在链上世界，每一笔gas费、手续费、跨链成本都在悄悄蚕食你的利润。今天就来算一笔清账，看看拿10,000 USDT去做USD1理财，中间要交多少"保护费"，最后能真正到手多少钱。

## 单笔操作成本的完整账单

先从最现实的地方开始——每一步都要花钱。

**第一步：初次抵押（存入ETH）** —— $5-15
主网gas费确实贵。如果你直接在以太坊上操作，成本会很高。有个小窍门：不如直接用BNB公链上的资产，跳过跨链这一下，省钱又快。

**第二步：借出USD1** —— $1-3
就是个合约调用，费用不算高。

**第三步：跨链到某头部交易所** —— $2-10
用内置桥还是第三方桥，这里差别挺大。最好自己对比一下各个桥的成本和速度，别被坑了。

**第四步：交易和申购** —— 约10块（0.1%手续费）
这是现货交易手续费。有个小技巧：用BUSD或USDT的零手续费交易对，能省一笔。

**第五步：到期赎回+反向跨链** —— $5-20
成本和前面两步差不多。

**第六步：还贷+取回抵押品** —— $5-15
最后的合约调用。

**单次操作总成本：$28-73**
Network状态不同，费用浮动也大。

## 现实的收益长什么样

好，现在算一笔真账。假设你拿10,000 USDT本金，借5,000块的USD1，套利30天。

**毛收益**：5,000 × (20% ÷ 365 × 30) ≈ $82

**净收益**：82 - 50(平均成本) ≈ $32

**这$32是什么概念？**
折算成年化净收益率：(32 × 12) ÷ 10,000 ≈ **3.86%**

## 现实有点扎心

你会发现，中间的各项成本完全改变了收益率的面貌。从"年化18%"变成了"年化3.86%"，缩水了一大半。而且这还没算上：

- 行情波动风险
- 价格滑点
- 偶发的高gas时段

所以在链上做套利，**不是不赚钱，而是要把每一分费用都算清楚**。有些优化空间（比如链路选择、交易对选择）能帮你改善收益，但别指望有什么魔法能让费用凭空消失。

这就是链上金融的现状——透明、高效，但也真实得有点扎心。