人民币升值势头强劲，2026年美元兑人民币还要跌？

机构纷纷看涨人民币

最近关于人民币汇率的预测有点意思。高盛、美国银行、澳新银行这些大型金融机构都在押注人民币继续升值的趋势。其中高盛最为激进，他们认为人民币相对经济基本面被严重低估了——低估幅度高达25%。

根据高盛的测算，2026年中期美元兑人民币汇率可能跌至6.90，到了年底更是有望跌至6.85。美国银行则预计情况会更乐观，在中美贸易关系改善的背景下，2026年底美元兑人民币有望跌到6.80。澳新银行的观点相对保守一些，认为2026上半年汇率可能在6.95-7.00这个区间内震荡。

人民币突破7的三大驱动力

最近这一波人民币升值行情确实有声有色。12月25日，美元兑离岸人民币（USD/CNH）已经跌至6.9965，创下2024年9月以来的新低。在岸人民币（USD/CNY）也跌至7.0051，这是2023年5月以来首次跌破这个心理关口。

这一轮升值究竟是怎么来的？分析人士指出背后有三个主要原因。

首先，美元整体表现疲弱。在美联储降息周期推进和去美元化趋势下，美元指数今年累计下跌超过10%，近一个月更是跌了2%以上。美元贬值自然给人民币带来升值空间。

其次，中国央行主动引导人民币升值。通过不断调整汇率中间价（即参考汇率），央行释放了支持人民币升值的信号，这种政策导向在市场上产生了明显的引导作用。

第三，年底结汇潮提供了推力。2025年中国积累的巨大贸易顺差在年底集中转换成结汇需求，出口企业的外汇兑换活动推高了人民币需求。

此外，央行暂缓进一步降息以及离岸市场因假期原因流动性偏紧，也成为助推人民币上涨的配合因素。

升值的深层逻辑

从市场反应来看，人民币升值的前景被普遍看好。东方金诚首席宏观分析师王青指出，美元的疲软和出口商的季节性外汇转换共同推动了人民币走强，而这种升值趋势将有利于提升中国资本市场对国外投资者的吸引力。

有趣的是，尽管人民币已经升至7以下，但不少业内人士认为从贸易加权汇率和中国经济基本面看，人民币仍然存在低估的空间。这种判断为2026年继续升值提供了逻辑支撑。

在中美关系逐步缓和、贸易前景改善的预期下，出口企业的美元抛售规模可能进一步扩大，这将继续支撑人民币升值。因此，2026年美元兑人民币汇率跌破6.90甚至6.80的目标，在多家机构看来并非不可能。