美国非农数据待发，黄金价格在贸易利好与美元走强间承压

黄金走势陷入两难局面。本周早些时候突破一个月高位后，金价在亚洲时段面临获利回吐压力，目前在近期支撑位附近徘徊。驱动这轮调整的因素包括美越贸易协议的签署以及美元的温和反弹，这些都削弱了对避险资产的吸引力。

贸易协议与就业数据成为近期关键变量

特朗普政府与越南达成的新贸易协议令市场风险偏好上升。根据协议内容，美国将对越南进口商品实施20%的较低关税税率，同时越南将对美国商品开放市场。与此同时，美印谈判也在推进中，双方力求在7月9日前达成减税协议。这一系列进展缓解了市场对长期贸易战的担忧，推动了风险资产的买入，进而对非收益性的黄金形成压力。

不过，与日本的贸易谈判陷入僵局，这让与关税相关的不确定性仍未完全消散。这种局面对贵金属仍有一定的托底作用。

从劳动力市场来看，情况更加复杂。美国ADP私营部门就业报告在上周三发布了令人失望的数据——私营部门就业首次在两年多时间内出现下滑，单月下降33000人，远不及预期的29000人增幅修正值。结合稍早公布的职位空缺和劳动流动调查（JOLTS）报告所反映的招聘环境恶化，劳动市场的疲软信号变得愈发明显。

美联储降息预期支撑黄金中期走势

弱势就业数据强化了市场对美联储降息的预期。交易者当前估计美联储在7月29-30日会议上开启降息的概率接近25%，而9月份降息25个基点的可能性几乎已成定局。市场普遍预期今年年底前将出现两次降息。

这一鸽派预期应能遏制美元的进一步升值。美元目前仍处于三年半的低点附近，温和反弹的空间有限。相应地，非收益性的黄金价格应能获得一定支撑，任何大幅贬值的可能性似乎受限。此外，对美国财政状况可能在特朗普预算方案推出后进一步恶化的担忧，也有助于支撑黄金。

技术面多头格局明确，关注关键支撑与阻力位

从技术层面看，黄金价格本周突破200小时简单移动平均线（SMA），这一突破被视为多头的重要信号。日线上的技术指标重新积聚正动能，提示最小阻力方向指向上方。

当前支撑位于$3,330-$3,329区域（200小时SMA附近）。若该支撑被有效跌破，黄金可能进一步下探至$3,300整数关口，触发技术性卖盘。

上方而言，$3,363-$3,365区域（本周触及的一周高点）构成首个直接阻力。突破该区域后，黄金有望挑战$3,400关口。若能持续强势站上$3,400，将否定短期的负面前景，黄金随后可能冲击$3,435-$3,440区域的下一重要障碍。

美国非农就业报告为下一个转折点

市场参与者正将目光转向美国非农就业报告（NFP）的发布。该数据将为交易者提供美联储货币政策走向的重要线索，并决定黄金在短期内的方向。在弱势招聘背景下，若非农数据延续就业市场的疲软态势，将进一步强化降息预期，有利于黄金价格的反弹。逢低买入机会可能在支撑位附近出现。