2026 市场：加密货币、商品和外汇将重塑您的投资组合吗？——顶级投资机构的关键预测

2025年的波动剧烈之后，市场参与者正在重新调整他们的2026年策略手册。以下是领先机构在加密货币、商品、股票和外汇市场的布局，以及这可能对您的投资组合意味着什么。

加密货币分歧：比特币停滞，以太坊触底？

比特币在2025年的势头出现裂痕，尽管年中创下新高，但年终几乎持平。机构间的前景仍然分歧严重。渣打银行将2026年的比特币目标价从USD 200,000下调至USD 150,000，预计随着ETF需求成为主要支撑，加密货币的财库购买将放缓。伯恩斯坦则持相反观点，预测比特币可能在2026年达到USD 150,000，2027年有望突破USD 200,000，理由是该资产已摆脱传统的四年周期，进入延长的牛市阶段。

当前市场数据显示，比特币在2026年初交易价格约为$93.64K (，过去24小时下跌0.60%——这是一个令人警醒的提醒，波动性仍然是游戏的主旋律。

摩根士丹利则发出警示：四年周期仍然重要，牛市可能接近尾声。这种机构间的分歧表明，2026年可能会考验投资者对数字资产的信心。

以太坊展现出不同的叙事。 在2025年的动荡之后，市场共识明显变得积极。摩根大通强调代币化的巨大机遇，这在很大程度上依赖于以太坊的区块链基础设施。比特大陆董事长Tom Lee尤为看好——他预测ETH在2026年可能达到USD 20,000，声称以太坊在2025年触底，正准备迎来重大突破。当前价格显示ETH为$3.27K，24小时涨幅为+1.97%，暗示早期动能。

黄金与白银：商品超级周期持续

2025年黄金表现非凡——上涨60%，创下自1979年以来最大的年度涨幅。 世界黄金协会预计这种势头将持续到2026年。在预期美联储降息、美元持续走弱以及地缘政治紧张局势升级的背景下，黄金明年可能上涨5–15%。在极端情景下，经济放缓和美联储激进宽松，目标甚至可能升至15–30%。

主要银行高度一致：高盛目标到2026年底金价为每盎司USD 4,900，而美国银行则预期USD 5,000/盎司，两者都将央行需求和ETF资金流入视为结构性支撑。不断扩大的美国财政赤字和债务负担也提供了额外的看涨动力。

2025年白银的表现令人惊讶。 价格远超黄金，受结构性供应短缺和金银比压缩的推动。银研究所警告，这种失衡可能会持续甚至扩大到2026年，维持价格支撑。瑞银将其白银目标上调至USD 58–60/盎司，潜在上行空间至USD 65/盎司。美国银行也预测USD 65/盎司，表明白银甚至可能继续跑赢黄金，即使贵金属整体受宏观逆风影响。

股票：AI超级周期持续

2025年纳斯达克100指数上涨22%——跑赢了标普500的18%——反映市场对AI驱动回报的持续信心。 摩根大通指出，超大规模数据中心运营商)亚马逊、谷歌、微软、Meta(预计未来几年将维持高企的资本支出，累计支出到2026年可能达到数百亿美元。这一周期应支撑英伟达、AMD和博通等关键科技股。

机构目标偏向乐观：摩根大通认为标普500有望逼近7500点，而德意志银行则展望更为乐观的情景，年底前接近8000点。将这些目标推算到纳斯达克100指数，可能突破27000点——这是基于盈利强劲和持续投资AI的牛市延续。

外汇：美元走弱，但有警示

2025年欧元/美元实现近八年来最大年度涨幅，涨幅达13%，在美元普遍贬值中表现突出。对于2026年，大多数机构预期美元将继续走强，原因是货币政策分歧——美联储降息，而欧洲央行保持稳定。摩根大通和野村银行预测欧元/美元年底将达到1.20，而美国银行则更为激进，目标1.22。

然而，摩根士丹利提醒：欧元/美元可能在年初升至1.23，然后在2026年下半年回落至1.16，如果美国经济表现优于预期。

美元/日元的前景则分歧明显。 摩根大通和巴克莱预计，日本央行的加息预期已被市场充分反映；日本的财政扩张可能会拖累日元，推高美元/日元至164年底。野村则认为，利差缩小将降低日元的套息交易吸引力，如果美国宏观指标走弱，平仓可能引发日元升值，美元/日元可能下行至140。作为参考，150,000日元兑美元反映了日元的脆弱性，美元/日元的波动决定了日本投资者在美元计价资产中的购买力。

原油：供应过剩风险逼近

2025年原油价格近20%的下跌，主要由于OPEC+产量恢复和美国产量上升，机构预期如果供应持续过剩且需求增长放缓，风险仍在。高盛描绘了一个看空场景：2026年WTI平均在每桶USD 52左右，布伦特在USD 56左右。摩根大通也强调下行风险，WTI可能接近USD 54/桶，布伦特USD 58/桶，均取决于持续的供应过剩。

结论

2026年将呈现分歧格局：加密货币仍存争议，商品受宏观不确定性提振，股市依赖AI持续估值，外汇变动将反映货币政策分歧和资金流向。机构在对冲风险，市场参与者也应如此——多元化投资这些资产类别，或许是2026年最明智的策略。