台股冲破28K关卡 单日资金净流入191亿的背后逻辑，Fed降息助推亚洲切换潮

台股今日強勢收復28K大关，加权指数劲扬至28,303.78点（+1.15%），三大法人合计净买超191.17亿元，创近期新高。这波涨势背后的核心驱动力，既非单纯的Fed降息预期（概率96%），也非一时的资金追捧，而是全球资本流向大调整下，亚洲市场被重新配置的结果。

三大法人齐动，外资领衔抢进权值与价值股

三大法人中，外资单独买超140.88亿元，延续连四日净买超的态势，本周累计流入已达368亿元，主要聚焦台积电（买进10,500张）、鸿海（5,200张）与南亚科（2,500张）等权值股。投信则转向金融族群，以富邦金（3,801张）为代表，避开高档科技个股；自营商则抢进记忆体与PCB概念，华邦电（1,800张）与欣兴（1,740张）成为主要标的。八大公股小幅卖超20亿元，显示官方资金保持观望姿态。

成交量也同步扩张至4,247.44亿元，反映市场参与度提升。

亚洲市场切换启动，从AI转向金融与供应链复苏

更值得关注的现象是，亚洲市场整体迎来资金配置大转向。外资本周净流入超150亿美元，美元指数下滑至102.5助推了这一进程。日经225指数涨幅1.2%至39,800点，韩国KOSPI涨0.8%至2,650点，中国上证指数涨0.3%至3,150点，印度Nifty 50涨0.9%至24,200点。

外资轮动的逻辑明确：从美股高估值科技股撤出，转向低估值的金融与消费股。日本银行族群涨2.5%的表现最为抢眼，反映出外资对低殖利率环境下避险资产的重估。印度与越南各吸引约20亿美元外资流入，得益于GDP成长动能（6-7%）与供应链转移红利；日本外资比重下降至40%，反而聚焦银行股与价值板块；中国制造业股如宁德时代涨幅1.1%，反映消费复苏预期。

台股作为亚洲最大的电子制造产业聚集地，自然成为这波转向的最大受益者。

族群轮动升温，半导体、玻璃、PCB掀起涨停潮

台股内部族群表现也映射出这波转向的投资逻辑。半导体指数劲扬2.31%，旺宏、华邦电、威盛、矽格与华东等5档个股涨停，南亚科更是以+6.86%的涨幅收至163.5元。这波涨势源于DRAM与NAND产品涨价15%、库存补货需求启动的基本面支撑。

玻璃族群涨幅4.22%领跑，台玻收涨4.8%至38.2元，福懋科涨7.73%，反映出电子产业对光学元件需求的回温；PCB族群延续热度，欣兴涨4.8%，与AI伺服器订单满载、全球电子供应链复苏的预期相符。

权值股方面，台积电涨2.4%至1,495元（单日上升35元），独自贡献指数超200点，鸿海与联发科分别涨0.43%与1.05%；金融族群涨0.28%，富邦金与台新金跟涨逾2%，受惠于台币升值至31.25元带来的换汇成本下降。

技术面转强但内伤浮现，15档注意股敲响警钟

尽管多头氛围浓厚，台股的涨势却并非完全健康。证交所同步点名15档注意股，包括南亚科、华邦电、欣兴、台玻、力积电、纬创、英业达、群创、台新金、惠特、南亚电路、长荣等，这些个股多为半导体、PCB与航运概念。问题所在：冲销比率高达30-50%，显示主力控盘迹象与短线压空风险。

监管点名的依据是交易异常与涨幅过大。南亚科+6.86%（冲销45%）、华邦电+10%涨停（冲销高）、欣兴+4.8%等，均反映出散户追高的迹象。历史数据显示，类似的短线过热信号往往预示着调整风险，2024年8月台指期跌停事件即为前车之鉴。

投资提醒：RSI升至68，谨防获利了结

技术面上，台股RSI升至68的偏多区间，支撑位设在28,000点，压力测试28,500点。分析师廖炳焜与陈奕光均表示，历史上11月跌2.15%后，12月涨幅平均介于4-6%，这波反弹在时序上符合年底作账规律。市场预估台股市值可达82.5兆元，成交量有望回升至4,500亿元。

然而，风险同样不可忽视。摩尔投顾分析师谢文恩警告，年底作账易诱多散户追高，未来若Fed会议后公布的核心PCE数据超预期，可能引发获利了结潮，甚至直接反转涨势。投资人应逢高减码，布局基本面稳健的金融与权值股如富邦金与台积电，止损设定在5%以内，并分散持股追踪Fed决策。

特别值得关注的是2500日元的日股表现——日经225的涨势反映出日本金融资产在全球配置中的吸引力提升，这进一步验证了外资从高估值科技向低估值金融切换的大趋势。

总结：多头强但需谨慎，密切监测Fed讯号

这波台股反弹不仅是Fed鸽派预期的延伸，更深层反映的是全球资本在亚洲市场的战略重新定位。外资从美股科技泡沫撤出，转向亚洲金融、价值与供应链复苏概念，台股作为电子制造枢纽，自然首当其冲受益。

但内部结构的裂痕已经浮现——注意股飙升、冲销比攀高、主力控盘迹象明显，这些都在提醒投资人，不该盲目追高。平衡乐观与谨慎，密切监测今晚美国数据与后续Fed会议决策，才是把握年底行情尾声的正确姿态。台股28K的站稳只是序幕，接下来的30日才是考验。