## 贵金属闪耀，多资产轮动背后的市场信号

**梦到黄金不算稀奇，但看着黄金真的创出历史新高，这才是市场给出的真实答案。**

### 贵金属风头正劲，白银领跑黄金

白银在昨日交易中表现尤为亮眼，涨幅超过4%，触及75.15美元/盎司的新纪录，而黄金也不甘示弱，上涨近1%至4531美元/盎司。这轮贵金属的强势走势，背后有两大主要驱动力——地缘政治局势的持续紧张局面，加上市场对美联储进一步降息的预期持续升温。美国对委内瑞拉油轮的经济制裁以及非洲地区的地缘冲突升级，均强化了市场对避险资产的需求。值得关注的是，白银的涨幅明显超越黄金，这恰恰反映了全球供应链中白银供应短缺的问题日益凸显。

### 日元走软释放信号，央行政策预期生变

日本最新公布的通胀数据出现超预期回落，12月东京CPI（剔除生鲜食品）录得2.3%，低于市场预期的2.5%。这一数据的发布立即改变了投资者对日本央行政策路径的判断——升息延期的预期随之升温，美元/日圓汇率应声上涨0.29%至156.42。对于追踪全球宏观变化的交易员而言，这是一个关键的政策转向信号。

### 工业金属演绎强势行情，铜价创历史新高

截至统计，纽约期铜（COMEX）今日涨幅超过3%，报价已达5.80美元/磅，创下5个月以来的最高水平。而在前日，伦敦期铜（LME）已闯过12276美元/噸的历史关口。国际投行花旗对铜的前景持乐观态度，预计在美国战略性囤积推动全球其他地区供应紧张的背景下，伦敦铜价有望在2026年第二季度平均突破13000美元/噸，牛市情景下甚至可能触及15000美元/噸的高位。

### 加密资产温和复苏，新年前景存在分歧

加密货币市场出现温和反弹迹象。比特币（BTC）日内涨幅达1.83%，报价近88767美元，以太坊（ETH）涨幅更为显著，上升2.27%至2968美元。然而，市场对年末行情的预期并不乐观。Paybis加密交易平台的联合创始人指出，所谓的「圣诞反弹」并不会如期而至。他分析认为，多地交易员受税收考量影响，会在新年前结清头寸以应对税务需求，这可能导致1月之前市场缺乏明确的方向性行情。

### 股市期货涨跌交织，科技股维持支撑

美股期货方面，三大指数出现分化格局。道琼指数期货小幅下跌0.14%，而标普500指数期货和纳斯达克100指数期货分别小幅上升0.02%和0.10%。个股层面，存储芯片概念股表现强劲，美光科技（MU）盤前大涨2.41%；芯片龙头輝達（NVDA）涨幅0.66%，电动车制造商特斯拉（TSLA）涨幅0.12%。这表明市场对科技和创新领域仍持相对稳健的态度。