2026年美元/日元走势悬念重重：机构预测跨度157-142，多空交织成"过山车"

2025年的美联储降息、日本央行加息和日本政治变化，让日元汇率成为全球金融市场的焦点。进入2026年，各大投行对美元/日元的前景判断差异巨大，一场多空之争正在展开。

贬值阵营：财政扩张压制日元，预期看贬

摩根大通持偏空日元立场。该行认为，日本首相高市早苗推行的积极财政政策将对日元形成长期压力。由于日本央行加息预期已被市场消化，汇率驱动力转向财政因素，日元面临贬值趋势。摩根大通的预测尤为悲观：美元/日元在2026年初可能触及157，年底时进一步上涨至164的水平。

巴克莱银行的判断与摩根大通异曲同工。该行指出，新政府的扩张性财政取向配合央行偏鸽派的货币政策，形成双重压力打压日元。巴克莱预计美元/日元2026年底将上行至158附近。

升值阵营：央行加息接力，汇率或反弹

野村证券则看多日元升值潜力。该公司提出了一个有趣的反向逻辑：日元持续贬值会推高物价，这种通胀压力会制约高市政权的政治合法性，进而促使政府对日本央行进一步加息的容忍度上升。另外，一旦美元/日元接近160整数关口，外汇干预预期会抬头，从而遏制日元继续走弱。基于这些判断，野村证券预测2026年底美元/日元将大幅回落至140。

花旗银行也看好日元前景。该行认为，随着日本央行持续、温和的加息周期推进，而美联储仍处于降息阶段，这种货币政策分化将成为日元升值的重要支撑。花旗预期2026年底美元/日元将在142左右。

摇摆派：节奏变化，路径充满变数

摩根士丹利采取了一个更加复杂的预测框架。该行认为2026年上半年美国经济增速放缓将推动美联储进一步宽松，美元/日元在一季度可能跌至140。但随着下半年美国经济触底反弹，套利交易重新激活，日元承压反弹，年底美元/日元回升至147附近。

美国银行则预测另一种轨迹：美元/日元在2026年初突破160大关，随后逐步回落，到年底稳定在155附近。

市场启示：多空胶着，投资机遇与风险并存

从上述机构预测可以看出，对2026年日元走势的预期跨度达到了157-142（看跌派最高164 vs 看涨派最低140），反映出市场对关键变量——日本财政政策、央行加息节奏、美国经济前景等因素的巨大分歧。

美元/日元能否重现2025年的"过山车"走势，关键取决于：政府财政刺激力度是否如预期强劲、日本央行是否会加快加息步伐应对通胀、美联储降息周期如何演进，以及汇市干预预期何时触发。

在这样的多空交织格局下，投资者需要密切跟踪这些变量，灵活调整策略，逢高做空或逢低做多的机会都可能出现。