Gate 广场创作者新春激励正式开启,发帖解锁 $60,000 豪华奖池
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活动时间:2026 年 1 月 8 日 16:00 – 1 月 26 日 24:00(UTC+8)
详情:https://www.gate.com/announcements/article/49112
工业金属最近的表现有点凶。铜价直接冲破每吨13000美元的关口,伦敦金属交易所指数(LMEX)也跟着创了历史新高——这是什么概念?超过了2021年那一波。你们还记得吧,那时候疫情后经济重启,全球金属短缺,价格炸得很高。现在又破了。
LMEX追踪的是伦敦金属交易所里铝、铜、锌、铅、镍和锡这些品种。过去一个季度,这个指数的总回报率竟然超过了黄金。这在另外一个角度说明,基础工业金属的吸引力确实在上升。
价格飙升的主要推手是什么?关键还是美国可能重新征收关税来保护国内产业的预期。这个预期这么强,导致美国这边的铜库存在飙升,反而伦敦金属交易所的库存在下降。一增一减,反映了市场对供应的担忧。
不过需求端的情况有点复杂。工业对基础金属的需求还是很强劲,这个没问题。但中国那边投资增长放缓,面临削减过剩产能和产量的压力,这给价格可持续性打上了问号。你说能涨多久呢?这是个悬念。
还有个有趣的现象:智利比索(CLP)和南非兰特(ZAR)这类和金属价格直接挂钩的货币,过去半年表现不错。但同样的,它们也会被金属价格的波动牵着走。
展望未来呢?新兴市场央行还在寻找降息机会,而美联储这边目前没看到明显的鸽派信号。所以预计会有一些对冲需求涌现,但整个市场的方向还是要看这些宏观因素的博弈。