全球金融风云激荡：日元波澜、美股反弹、加密市场触底反弹

一场围绕汇率的博弈正在上演。 日本央行加息25基点决定落地后，市场并未如预期稳定，反而日元继续走弱。美元/日元涨幅达1.39%，逼近158关口，这意味着1万日元等于多少人民币的问题已经触发全球投资者的焦虑——日元贬值正在改写套息交易的经济账本。

日本财务大臣片山皋月随即发出警告，表示将采取适当措施应对过度的汇率波动。在参加七国集团(G7)财长在线会议后，她强调：“过去几小时出现了明显的单边、剧烈波动，我们将根据9月签署的美日联合声明，适当应对包括投机者推动的波动”。这番表态背后，是高杠杆对冲基金对日元融资成本上升的担忧——虽然名义利差仍存，但日元作为融资货币的吸引力已大幅下滑。

市场风险偏好转向，股债齐涨态势明显

风险情绪的转变首先体现在恐慌指数的回落。VIX从高位跌幅达11.57%，意味着市场对近期波动的担心有所缓解。受此推动，美股全线上行，其中纳指表现最强劲，单日上扬1.31%；标普500指数涨0.88%；道琼斯指数涨幅相对温和，为0.38%。

上周五是"四期结算日"——指数及个别股份的期货和期权同时到期，这类交易日往往带来额外的流动性冲击。当天到期合约总值高达7.1万亿美元。在这种背景下，科技巨头表现抢眼：甲骨文收涨6.6%，英伟达上升3.9%，博通涨幅3.2%。英伟达成为当日表现最强的道指成份股，而Nike因中国业务疲软，股价大幅下跌10.5%。

欧洲股市也跟随上行，英国富时100指数升0.61%，德国DAX30指数涨0.37%，法国CAC40基本持平（涨0.01%）。但值得警惕的是，法国2026年预算案谈判破裂，导致该国30年期国债收益率升至4.525%的2009年以来高位。

债券收益率飙升，加息预期重新积累

日本央行的加息决定引发连锁反应。10年期日本国债收益率穿破2%关口，创1999年以来新高——这意味着日本长期借贷成本已显著上升。美国债券市场也随之震荡，10年期基准公债收益率升3个基点至4.15%，对利率更敏感的2年期国债收益率上升3.2个基点至3.492%。

这一情景引发了一个关键问题：日央行货币政策收紧最终会否促使美联储提前调整预期？纽约联储银行总裁威廉斯(John Williams)在CNBC采访中给出了答案——暂时没有。他表示美联储目前没有进一步调整利率的紧迫感，近期就业和通胀数据几乎没有改变其预期。威廉斯强调：“我们已经实施的降息使政策处于非常好的状态，我希望看到通胀回落至2%，同时不对劳动力市场造成不必要的损害。”

克利夫兰联储银行总裁哈马克(Beth Hammack)的立场更为鹰派。她认为美联储在过去三次会议累计降息75个基点后，未来几个月毋须调整利率。哈马克对通胀升高的担忧超过对就业市场的忧虑，主张至少在春季之前保持当前3.5厘至3.75厘的指标利率区间不变。

商品市场亮点：白银创新高，黄金观望

受投资需求和供应紧张的推动，白银价格表现惊人，突破67.0美元/盎司的历史新高。与此形成对比，黄金连续第二日收十字星，价格涨幅仅0.14%，报4338.6美元/盎司。WTI原油涨1.14%，报56.5美元/桶。美元指数温和上行0.3%，报98.7。

加密资产触底反弹，修复势头初显

比特币昨日虽跌0.34%，但今日最新数据显示已反弹至93.69K，24小时涨幅达1.24%。以太坊表现更强劲，24小时涨幅达2.93%，价格升至3.23K。这表明加密市场经历短期调整后，正在逐步修复投资者信心。

美国消费信心持续承压，但预期指数触及高点

美国12月消费者信心指数的上升幅度低于预期。根据密歇根大学最新数据，12月最终消费者信心指数仅上升1.9点至52.9，经济学家预期中值为53.5。调查负责人Joanne Hsu指出：“尽管年底出现了一些改善迹象，但消费者信心仍比2024年12月低近30%，因为经济状况对消费者而言仍然是首要关注的问题。”

现况指数终值跌至50.4的历史低点，显示消费者对当前经济环境的悲观情绪依然浓厚。不过预期指数则升至四个月高点，暗示市场对未来的期待略有回暖。消费者对购买大件商品的当前状况的看法恶化至历史最低水平，这对零售和耐用品产业构成压力。

字节跳动利润接近Meta水平，TikTok美国业务分拆在即

内地社交媒体巨头字节跳动实现了令人瞩目的利润增长。据知情人士透露，该公司2025年有望实现约500亿美元利润，创历史新高。公司首三季度已累计净利约400亿美元，超出内部预期。若达标，字节跳动盈利将接近美国竞争对手Meta今年预计约600亿美元的水平。

为应对监管压力，字节跳动已签署具约束力协议，计划将TikTok美国业务分拆，成立以美国投资者（包括甲骨文控股）为主的合资公司。这一举措旨在确保平台营运，并降低中国公司的控制权。中国监管机构尚未表态是否批准该交易。

特朗普调整太空政策，登月任务优先于火星计划

美国总统特朗普确认，他希望尽快将航天员送回月球，在2028年实现登月，并随后建立月球基地，将火星任务暂时搁置。特朗普发布的行政命令要求美国在2028年前将人类再次送上月球，在2030年前建立永久性月球前哨站的初始要素。该命令还确认了在月球和轨道上部署核反应器的计划。

这一政策调整源于美国对华竞争的紧迫感。北京正计划在2030年前将航天员送上月球并建立基地。特朗普此举意在加快进度，确保美国的太空领先地位。亿万富翁、私人航天员兼SpaceX前客户艾萨克曼(Jared Isaacman)随即宣誓就任美国太空总署(NASA)第15任署长。

AI芯片出口迎来新规，军售式监管呼声高涨

美国众议院共和党人呼吁对人工智能芯片出口实行类似军售的国会监管。众议院外交事务委员会共和党籍主席马斯特(Brian Mast)周五提出《人工智能监管法案》议案，要求向敌对国家出售AI芯片须向国会通报。

根据草案文本，任何性能等于或高于英伟达H200的处理器都将受到监管。这一规定针对性很强——H200的性能约为H20的6倍，而H20是美国现行规则允许中国直接购买的最强大的芯片。值得注意的是，特朗普本月初曾承诺允许英伟达向中国出口H200芯片，新的监管议案可能对这一承诺造成制约。

港股期指走高，恒指高水152点

香港市场方面，恒生指数夜市期指收报25843点，升118点，较昨日恒指收市25690点高水152点，成交11984张。国指夜市期指收报8958点，较昨日国指收市高水57点。