日股近33年新高后还能涨？精选投资标的与购买攻略

2025年日本股市经历4月急剧回调后，随即展开强势回升。进入5月和6月，反弹力度更加明显。截至6月30日，日经225指数冲破40000点大关，达40487点，创造近一年新高。这波涨势背后的逻辑是什么？未来还能否持续？又有哪些个股值得关注？台湾投资人日股怎么买才最便捷？本文将一一为你解答。

日股反弹的核心驱动力，后续是否可期？

这一轮上涨背后有三大支撑力量。首先是企业价值重新估值——4月因关税风声而急跌时，日股本益比一度跌至12倍，远低于全球主要市场。随着市场情绪平复、投资者修正过度悲观的预期，本益比逐步恢复到13倍水平，推动了指数反弹。

其次是国际资金的重新配置。全球出现“减持美股”潮，海外机构投资者纷纷转向寻找更便宜的投资标的，而日本股市因估值优势成为重点流入地。与此同时，东京证券交易所推动的公司治理改革也见效——越来越多日企愿意提高分红派息、增加库藏股回购，基本面持续改善。

第三是全球科技产业链复苏。半导体和精密设备需求回暖，带动日本相关产业股票表现抢眼，进一步提升市场信心。

不过后市能否延续，关键还要看日本央行的货币政策方向与全球投资人的风险胃口。值得注意的是，巴菲特旗下的波克夏公司从2019年起持续加码日本五大商社（三菱商事、三井物产、伊藤忠商事、住友商事、丸红），今年6月更是增持，并在股东大会宣言“50年内不会卖”。这一举动本身就足以说明国际顶级投资者对日股长期价值的看好态度。

七档市场热选个股分析

基恩士（6861.JP）——工业自动化隐形冠军

基恩士（Keyence）虽然知名度不如消费品公司，但在工业自动化领域却是当之无愧的领导者。自1974年成立以来，公司专注于开发高附加值产品，包括自动化传感器、视觉系统、激光标记设备、工业测量仪器等，产品销往全球46国。

在半导体、汽车制造、生物医药等高端制造业中，基恩士的蓝色Logo已成为智慧工厂的标准配备。2024财年营收达1.059万亿日元，营业利益5497.8亿日元，净利润3986.6亿日元，各项指标均保持稳健增长。

华尔街分析师给出的12个月目标价平均约74,282日元，最高看到80,075日元。相较目前56,800日元的股价，上升空间约30%，值得列入观察名单。

东京电子（8035.JP）——半导体设备供应龙头

东京电子（Tokyo Electron）是全球半导体产业链的关键供应商，市值已达12.6万亿日元。公司专供晶圆清洗系统、镀膜设备等制程设备给三星、台积电、英特尔等巨头。

2024财年合并营收2.43万亿日元，年增32.8%。其中海外销售特别亮眼，增长36.2%至2.24万亿日元，占总收入的92.2%。毛利润增长38.1%至1.15万亿日元，毛利率提升至47.1%。营业利润暴增52.8%至6973.2亿日元，营业利润率达28.7%。税后净利润增长49.5%至5441.3亿日元。

Jefferies维持买入评级，目标价32,000日元，市场普遍看好其后续表现。

三菱重工（7011.JP）——日本工业象征

三菱重工（Mitsubishi Heavy Industries Ltd.）堪称“日本工业活化石”，历史可溯源至1884年。从造船和重型机械起家，如今已发展成涵盖航空太空、能源设备、工业机械等战略领域的综合工业巨头，代表日本制造业最高水平。

公司预估2025-26财年营业利润成长9.6%至4200亿日元，主要受惠于国防需求持续强劲。其中航空太空与国防业务预计利润增幅达40%，能源系统业务利润增长17%。

华尔街分析师12个月目标价平均3,743.76日元，最高看到4,100日元。相对于目前3,185日元的股价，潜在涨幅达17.54%。

任天堂（7974.JP）——游戏产业新机遇

任天堂（Nintendo）2024财年营收1.16万亿日元，年衰30.3%；营业利润2825亿日元，年衰46.6%；净利润2788亿日元，年衰43.2%。下滑主要源于Switch主机周期末期，消费者在等待下一代产品。

然而分析师认为游戏产业正在重新展现投资价值。TD Cowen指出，游戏产业成长速度持续超越全球GDP，关键在于玩家基数扩大、变现模式多元化（订阅制、虚拟道具、季节内容更新），单位玩家价值持续提升。

华尔街11位分析师给出的12个月目标价平均14,035.27日元，最高达20,780日元，显示市场对该公司新主机周期充满期待。

索尼集团（6758.JP）——内容与硬件并行

索尼最近季度净利润同比增长4.6%至1977亿日元，但预估新财年净利润恐下滑13%，主要受美国关税政策冲击。音乐与电影业务成为利润增长主力，得益于收购Bungie游戏工作室、Crunchyroll动漫平台，以及与角川集团合作开发IP衍生价值。

PS5销售预期却从1850万台下修至1500万台，反映主机市场调整。更大挑战来自关税预计将吃掉索尼1000亿日元营业利润。公司正采取分散生产基地、调整定价等策略应对。索尼展现“软硬结合”的转型能力——在维持硬件业务同时加速内容服务转型。

华尔街9位分析师给出的12个月目标价平均4,389.49日元，相对于目前3,607日元股价，潜在涨幅达21.69%。

三菱商事（8058.JP）——巴菲特锁定标的

三菱商事（Mitsubishi Corp.）是日本五大商社之一，也是巴菲特最青睐的日本企业。波克夏在2025年6月底增持五大商社，持股比例提升至8.5%至9.8%。巴菲特从2019年7月开始投资这些商社，青睐原因包括资本运用效率高、管理团队优秀、重视股东权益。在2月给股东信中，巴菲特透露已获日方同意可将持股提至9.9%以上，暗示未来还会加码。

三菱商事2025财年营收18.6万亿日元，年减4.9%，但税前利润逆势增长2.3%至1.4万亿日元。归属于母公司净利润9507亿日元，年衰1.4%，展现日本综合商社的经营韧性。

目前股价稍微偏高，建议等股价回调至合理价位时进场。有巴菲特持续加码背书，长期投资价值仍佳。

日立（6501.JP）——数字转型先驱

日立（Hitachi）已有111年历史，最近动作频频，砸下96亿美元收购美国数字服务公司GlobalLogic，全力向软件服务商转型。CEO东原敏昭称这是“公司重大变革”。

创立于1910年的日立集团以激进的并购策略著称。已退出大部分消费电子市场，逐步卖掉电动工具、化工等增长停滞业务。现今策略明确：保留轨道交通设备、汽车零件等重型机械制造，同时全力发展工业数字化服务。

4月因关税政策股价大跌，随后迅速反弹，目前股价仍接近20年高点。加州大学圣地牙哥分校教授Ulrike Schaede评论，日立频繁资产重组对保守日企形成“日立冲击”，其从电气制造商向基础设施数据解决方案商的转变“堪称企业转型典范”。

日立的转型策略明确、执行力强，近年来股价表现也验证市场买单其策略方向。

台湾投资人日股怎么买？三大管道对比

方案一：直接投资指数，确定性最高

投资日经225指数是最直接简单的方法。虽然涨幅可能不如单只股票，但只要日本股市上涨就确保有收益。相比追逐个股，这是最具确定性的策略。

日经225涵盖日本225家最优质上市公司。今年上半年，该指数先是在全球关税恐慌中跌至31136点的年度低点，随后在估值修复、全球资金流入、基本面改善的推动下走出强势反弹。尽管难以确定反弹是否持续，日股至少已摆脱过度谨慎，可列入资产配置考量。

方案二：美股渠道，便捷且同步

许多日本知名企业在美股发行存托凭证，包括丰田汽车（TM.US）、软银（SFTBY.US）、三井住友（SMFG.US）、任天堂（NTDOY.US）等。只要开设美股账户即可投资，交易便捷且成本低。这些ADR走势与日本本土股票保持高度同步。

方案三：台湾券商复委托，规则复杂

元大证券、富邦证券支持直接日股复委托交易。惟操作流程相对复杂，购买数量有限制，手续费也较高。需直接咨询券商客服了解详细规则。

日股短期波动与长期展望

短期市况：日本股市近期走势主要取决于全球贸易政策。即便关税有所下调带来反弹，全球经济放缓与日本出口表现疲软仍会造成震荡，日经指数预估在37000至38000点区间来回。市场老手警告，目前外资流入主要是在进行估值套利，这波热钱持续时间难以预料。

中期转折（2026年）：日本央行货币政策转向可能成为关键分水岭。一旦日银重启升息，金融股估值有望翻身，日元汇率正常化也能提升企业获利品质。核心还是取决于日银升息步调能否与全球经济形势相适应。

突破动力：日经指数要再冲破40000点并继续上行，需要多个利多因素同时发酵——包括企业治理改革带来ROE持续提升、新兴产业竞争力成型、美日经贸关系实质性改善。目前这些条件还未完全具备，需持续观察。

总体而言，无论是追求确定性的指数投资、便捷的美股渠道，或是直接选股，投资人都应根据自身风险承受度与时间框架灵活选择。日股从33年新高回调后再创新高，背后反映的是全球资金对日本企业价值的重新认识，长期看仍值得关注。