为什么黄金仍然持续上涨：2025-2026年趋势分析与投资机会

当前市场背景：全球金融机构以新视角看黄金

黄金市场正处于历史上前所未有的高位盘整，金价已突破每盎司4000美元大关，并在2568年10月触及历史新高点4181美元/盎司。与年初相比，这一涨幅仅用7个月时间就超过了66%。

此次价格上涨的速度不同于以往，因为从3000美元升至4000美元仅用了7个月，而之前从2000美元升至3000美元则花费了14个月。

在泰国市场方面，96.5%纯度的金条价格已突破预设目标——每泰铢金价62,000泰铢，市场分析师不得不调整预期目标至2029年底的75,000-80,000泰铢。

从金融机构角度看黄金：大玩家的观点

高盛：目标远超预期

华尔街的重量级机构已显著上调金价目标，最新预估2029年底金价将达到4900美元/盎司，较之前的4300美元目标有所提升。

高盛分析师Lina Thomas指出，主要支撑因素来自全球央行持续的黄金购买需求，以及资金流入(黄金ETF)，支撑金价保持在高位。

此外，高盛还将2028年的金价预期上调至3300美元，显示央行的买盘需求远超市场预期。

瑞银：黄金储备积累是关键机制

瑞银这家瑞士巨头认为，金价应在2028年12月前达到每盎司3500美元，主要原因是全球央行的黄金储备积累出现前所未有的增长。

UBS策略师Joni Teves表示，全球央行在2023年一年内增加了超过1200吨黄金储备，反映出全球金融战略的转变。

价格驱动的市场结构：为何黄金仍持续走高

( 主要国际贸易冲突

美中贸易紧张局势升级，宣布对中国进口商品加征最高100%的关税，自2568年11月1日起生效。

贸易冲突带来广泛的不确定性，促使全球投资者重新评估风险，寻求“避风港”，使得作为避险资产的黄金需求增加。

) 利率政策变动

美联储###Fed###已于2568年9月开始降息0.25%，市场预期10月和12月还将继续降息。

降息导致美元走软，美元贬值后，使用其他货币的持有者更倾向于购买黄金。一般而言，金价与实际利率呈反向关系。

( 全球央行储备结构变化

这是最重要的结构性因素之一，新兴市场央行连续3年每年增加超过1000吨黄金储备（2565-2567年），并在2568年持续购买。

全球黄金储备总量目前约为36,699吨，处于数十年来的高位。这一变化由去美元化策略推动，特别是在2022年俄罗斯央行资产冻结事件后加速。

) 数字货币与黄金挂钩的可能性

有传闻称，金砖国家正准备推出以黄金为支撑的数字货币，用于成员国间的贸易。这一举动对美元在全球金融体系中的地位构成挑战。

可能改变趋势的风险因素

虽然大部分目标指向上涨，但仍存在可能逆转的情况。

贸易冲突谈判的可能性——如果美中达成协议，紧张局势缓解，金价可能会回调，因为市场对不确定事件的反应。

获利回吐压力——连续上涨近8周后，投资者可能开始平仓获利，尤其是在技术指标显示超买的情况下。

美元走强——如果美国经济表现超出预期，Fed可能放缓降息步伐，美元走强，压低金价。

高利率持续时间延长——如果通胀难以控制，Fed可能维持高利率更长时间，挑战金价的上涨趋势。

技术分析：从价格信号中解读

价格突变特征(

近期，黄金价格在短短几天内上涨超过250美元/盎司，显示出超出平均水平的买盘力量。

这种快速上涨是中期看涨的积极信号，表明有大量机构投资者进入市场。

) RSI指标及其他交易信号(

相对强弱指数（RSI）目前处于超买区，通常预示短期可能出现回调。但如果买盘持续，RSI仍可能保持在高位，显示强劲的上涨势头。

) 市场趋势形态###

根据技术分析理论，市场通常经历三个阶段：积累、公众参与和分配。目前，黄金市场似乎正处于公众参与阶段，价格在公众买盘推动下持续上涨。

技术分析数据显示，价格可能继续向上突破。

交易与投资策略

方法一：逢低买入(Buy the Dip)

尽管黄金处于强劲的上涨趋势，但价格上涨速度较快，短期可能出现回调。

建议等待价格回调至关键支撑位，例如：3,859美元（10月初开盘支撑）或主要支撑位3,782美元。

确认入场信号：当RSI接近50或MACD出现反转信号时，设定止损在较深的支撑位以下（如3,750美元），目标利润在4,084-4,113美元。

方法二：突破回测(Breakout Retest)

当金价突破心理阻力位4000美元后，通常会回测原阻力位，成为新的支撑位。此策略是一个有吸引力的入场点。

等待价格回调至3,980-4,000美元区间，确认支撑有效，观察出现反转的阳线和放量，随后设定止损在稍低的支撑位（如3,950美元），目标在4100美元以上。

方法三：使用斐波那契回撤###Fibonacci Retracement(

当金价从低点（假设约3500美元）上涨至高点4059美元时，斐波那契水平可以帮助识别关键支撑点。

从起点到高点绘制斐波那契线，观察38.2%或61.8%的回撤位，价格接近这些水平且出现反转信号时，设定止损在更深的斐波那契水平以下。

总结：黄金中期仍具潜力

基于基本面分析、技术指标和金融机构观点，预计2028-2029年黄金价格仍有上涨空间。

高盛和其他大行预估金价可能达到每盎司4900美元，意味着泰国金价在2029年前可能达到75,000-80,000泰铢/泰铢。

但投资者应注意价格波动风险，可能出现短期回调或盘整。因此，选择合适的入场时机和风险管理尤为重要。

对于中期投资者，可考虑采用多步策略，从等待价格小幅回调，到利用技术指标确认入场点，再到设定止损点以控制风险。