兑换 (Swap) 是在交易中不容忽视的隐性成本

对于所有交易者来说，除了点差和佣金之外，还有一种常被忽视且令人担忧的成本，那就是隔夜利息 (Swap)。如果你想高效交易并避免因隐藏成本而亏损，理解隔夜利息的机制就变得非常必要。

什么是隔夜利息 背后涉及的内容

隔夜利息简单来说，就是持仓过夜的手续费，金融术语称为“(Overnight Interest)”。简单来说，它是在你让订单持续持有超过市场关闭时间后，直到第二天开盘时产生的利息。

存在隔夜利息的原因与借款有关。当你交易货币对如EUR/USD时，你实际上是在借入一种货币以购买另一种货币。

• 如果你买入 (Long) EUR/USD：你买入欧元，但需要借入美元
• 如果你卖出 (Short) EUR/USD：你卖出欧元，但借入美元

每种货币都有其自身的利率，由该国央行设定，比如美元由FED，欧元由ECB。当你借入某种货币时，需要支付利息；而持有某种货币时，应获得利息。隔夜利息即为两者利率差的净值。

( 实例说明

假设欧元 )EUR### 年利率为4.0%，美元 (USD) 年利率为5.0%。

• 如果你买入EUR/USD：你获得欧元的利息为4.0%，但需要支付美元的利息为5.0%，差额为-1.0%，你需要支付隔夜利息
• 如果你卖出EUR/USD：你支付欧元的利息4.0%，但获得美元的利息5.0%，差额为+1.0%，你会获得隔夜利息

( 为什么大多数情况下我们要支付

实际上，理论上的利差通常是正的，但经过中间商处理后，他们会加入额外的手续费（)Markup(）。因此，即使理论上你应获得正的隔夜利息，实际操作中可能变成负，或者正的金额也比预期少。这也是为什么多头和空头的隔夜利息不相等的原因。

交易者必须了解的隔夜利息类型

) 正隔夜利息 vs 负隔夜利息

正隔夜利息：你每晚持仓时会收到钱，发生在利差足够弥补手续费的情况下。

负隔夜利息：你每晚都要支付钱，是最常见的情况。

( 多头隔夜利息和空头隔夜利息

是根据订单方向不同而计算的隔夜利息。

• 多头隔夜利息（Swap Long）：当你买入时使用
• 空头隔夜利息（Swap Short）：当你卖出时使用

) 3天隔夜利息 (3倍隔夜利息) - 新手常犯的错误

通常隔夜利息按天计算，但每周有一天会收取“(3倍)”的费用，原因是外汇市场在周六和周日休市，但金融系统中的利息并未停止。大多数情况下，周三晚上会合并计算周六和周日的隔夜利息。

不过，有些平台可能会用周五或其他日子作为结算日，因此你应查阅你所用平台的具体规则。

如何明确计算隔夜利息

在交易前，了解隔夜利息的具体金额非常重要。

方法1：用点数（Points）计算 (平台标准方式)

公式：隔夜利息（金额）= ###Swap费率### × ###点数（Points）(的价值

示例：

• 你买入1手EUR/USD
• 查看规格，发现Swap Long = -8.5点
• EUR/USD 1手，1点= )美元(
• 计算：-8.5点 × )= -$8.5/晚
• 如果是3天的隔夜利息：-8.5 × 3 = -$25.5

方法2：用百分比（%）计算 (每晚)

公式：隔夜利息（金额）= 持仓总价值 × (隔夜利率)

示例：

• 你以1.0900的价格买入1手EUR/USD
• Swap Long为-0.008%/晚
• 总价值：1 × 100,000 × 1.0900 = 109,000美元
• 隔夜利息：109,000 × (-0.008/100) = -$8.72/晚
• 3天的隔夜利息：-8.72 × 3 = -$26.16

( 重点提醒

隔夜利息是按“持仓的全部价值”计算的，而非你所投入的保证金（)Margin(）。比如，你用1:100的杠杆，保证金只需1090美元，但隔夜利息是基于109,000美元的持仓价值计算的。这样，隔夜利息的比例相当于“0.8%的保证金每晚”，意味着即使市场横盘，隔夜利息也可能蚕食你的保证金，甚至在价格几乎不变的情况下。

风险与交易机会

) 主要风险

利润被蚕食：你可能赚了30美元，但持仓3晚，受到3天隔夜利息-26美元的影响，净利润只剩下4美元。

被强制平仓：在没有明显趋势的横盘市场，负隔夜利息会逐日侵蚀你的保证金，许多交易者被迫平仓，即使原本的交易计划还未完成。

杠杆风险：由于隔夜利息是基于全额持仓价值计算，若市场走势不利，Margin Call的风险会增加。

$1 正面机会

Carry Trade $1 利差交易###：经典策略是借入低利率货币（如JPY），买入高利率货币（如AUD），每天赚取隔夜利差。主要风险在于汇率波动，利差收益可能被汇率变动的亏损抵消。

无隔夜利息账户（Swap-Free）：一种特殊账户，不收取隔夜利息，适合宗教限制的投资者，也方便持仓数周或数月的Swing/Position交易者。通常通过更宽的点差或固定手续费来弥补。

结论

隔夜利息不是无意义的费用，而是潜在成本，会根据你的交易风格产生不同的影响。

• 短线交易者（Scalpers）：几分钟内平仓，几乎不受影响
• 日内交易者（Day Traders）：影响中等
• 波段/持仓交易者（Swing/Position Traders）：需高度关注，可能选择正隔夜利息的订单或使用无隔夜利息账户

选择透明、能清楚显示隔夜利息的经纪商（Broker），以及拥有良好平台支持的交易环境，有助于你制定稳健的交易计划，避免隐藏成本带来的后续惊喜。