## 澳洲升息呼声高涨！澳币涨势凶猛，央行12月决议能否引爆新行情？

澳元最近表现抢眼。截至12月8日，澳元兑美元（AUD/USD）连续第五个交易日上涨，报价0.6645，逼近两个月多来的高点。同时，澳洲10年期公债殖利率攀升至4.737%，创下两年新高。这股涨势背后，正是市场对澳洲央行政策转向的重新定价。

### 央行维持现状，但释放强硬信号

即将到来的12月9日，澳洲央行（RBA）将公布新的利率决议。市场共识普遍预期央行将维持利率在3.60%不变。事实上，从今年年初至今，澳洲央行已经累计降息三次，将政策利率从4.35%调降至目前的3.60%水平。

然而，单纯的「不降息」决定并非市场焦点所在。投资者真正关注的是央行的措辞转变。澳洲央行行长布洛克(Michele Bullock)此前发表评论，强调央行正密切监控通胀动向，并已准备好在通胀压力升温时果断采取行动。这番话暗示了政策立场可能转向紧缩——也就是市况所说的澳洲升息预期。

### 2026年升息成为市场焦点

关于澳洲升息的具体时间，市场内部出现了明显分歧。

强硬派阵营包括西太平洋银行外汇策略主管Richard Franulovich及AMP首席经济学家Shane Oliver。他们认为布洛克有充分理由继续释放强硬立场信号。Shane Oliver更直言，央行很可能声明将采取一切必要措施将通胀拉回目标水平，这为明年升息敞开了大门。部分大型银行的经济学家已经开始测算，预计澳洲央行将在明年二月份收紧货币政策。

但谨慎派则认为这种预期过于激进。瑞银经济学家George Tharenou表示，央行应该保持谨慎姿态，现阶段明确表态升息为时过早。他预计澳洲升息更可能发生在明年年底前，但前提是要获得几个月更多的通胀数据支撑。

根本上，这场分歧源于通胀和支出数据的解读差异。持续高企的通胀压力和强劲的家庭支出，是澳洲央行维持谨慎态度的原因，同时也是升息预期的主要驱动力。

### 澳洲升息如何推高澳币？

汇率走势与央行预期息息相关。瑞穗证券分析师Vishnu Varathan指出，若澳洲央行政策确实走向强硬，而同时美联储立场转向温和，澳币汇率将获得显著提振。这种利差扩大的机制在外汇市场屡试不爽。

另一个推升澳币的因素是其避险属性。澳币经常被用作对冲美国资产抛售的工具，未来若出现全球风险偏好下降的情况，澳币作为「安全资产」的需求可能持续升温。

此外，大宗商品超级周期的繁荣也将支撑澳币走强。随着AI基础设施建设加速进行，以及全球地缘经济中对资源安全的竞争升温，澳洲作为主要资源出口国的地位将被进一步凸显，进而推升澳币的长期需求。

综合来看，澳洲升息的预期、利率差异扩大、大宗商品周期、地缘因素等多重力量，正在联手推动澳币走强。12月9日的央行决议将是检验这些预期的关键时刻。