如果MicroStrategy控制了5%-7%的比特币供应，比特币的价格会是多少？

迈克尔·塞勒，MicroStrategy的CEO，最近再次强调了一个引人入胜的论点：比特币的估值可能会根据主要机构投资者持有的供应集中程度而发生根本性变化。根据他的计算，如果MicroStrategy积累足够的比特币以控制总供应的5%，比特币的价格理论上可能达到$1 百万每枚。将比例提高到7%，他的模型显示价格可能飙升至$10 百万。

数字背后的供应冲击理论

塞勒的推理集中在“供应冲击”机制上。通过将大量比特币锁定在冷存储中，远离活跃流通，大户基本上改变了市场动态。随着可供交易的币数减少，争夺这一稀缺资产的需求理论上会推动价格的显著重新定价。MicroStrategy目前持有大约3%的比特币流通供应，这意味着该公司需要再购买超过80万枚比特币，才能达到7%的门槛——在当前比特币交易价格约为92,700美元的水平上，这是一项巨大的任务。

战略的现实检验

虽然塞勒的愿景描绘了一个乐观的长期图景，但MicroStrategy的执行面临着即时的阻力。公司通过资本市场策略为其激进的比特币购买提供资金，但其股价已从7月的高点下跌了约60%。这种贬值引发了合理的疑问：市场是否充分接受了利用杠杆来积累日益昂贵资产的风险与回报关系。塞勒的看涨论点与市场情绪之间的差距，凸显了远见的加密货币积累策略与传统投资谨慎之间的紧张关系。

MicroStrategy是否能在保持股东信心的同时持续这一买入策略，仍是决定塞勒的$1M 和$10M 价格目标是否能从理论转为现实的关键变量。