马斯克收购X背后的$13 十亿银行问题

在2022年10月，埃隆·马斯克完成了对X（前Twitter）$44 十亿美元的收购，将该社交媒体平台私有化。但故事变得复杂起来：包括摩根士丹利和美国银行在内的七大银行为此交易提供了(十亿美元的贷款。快进到今天，马斯克为这笔巨额债务所用的银行，已成为自2008年金融危机以来华尔街最大的头痛。

为什么银行会陷入这笔交易

通常情况下，银行不会持有大型收购的债务。他们会迅速将这些贷款转让给对冲基金、养老金等投资者。但X的财务困境改变了一切。银行无法在不遭受灾难性损失的情况下出售这笔债务，因此这)十亿美元的贷款仍然挂在他们的资产负债表上——内部称之为“悬挂”债务。

根据PitchBook LCD的数据，这些贷款比自2008-09年危机以来任何类似未售出的交易都持续得更久。真正令人震惊的是？银行早已知道这笔债务风险巨大。马斯克本人也承认，购买X时其估值过高。但他们仍然为这笔交易提供融资，可能是被与世界首富打交道的声望所吸引。

巴克莱银行感受到的痛苦最为剧烈。其资产负债表上的X债务——最大的一笔悬挂债务——迫使其并购部门的高层管理人员削减了40%的薪酬。超过200名员工因此辞职。

X的债务危机：它真的能挺过来吗？

真正的问题不只是银行的损失，而是X是否真的能偿还这笔债务。当马斯克达成交易时，X面临每年超过$13 十亿美元的利息支出——在运营成本之前。这在平台今年预计仅能产生大约$13 百万美元年收入的情况下，显得尤为残酷。

更糟糕的是，X的估值已经崩塌。平台披露其价值已下降50%以上，现估值大约为$1 十亿美元。马斯克试图重组债务，但谈判陷入僵局，债权人面临暴露风险。

特斯拉的关系：马斯克会卖股票吗？

X的财务困境不仅让银行头疼，也让特斯拉投资者感到担忧。根据金融分析师的说法，马斯克可能需要出售20亿到40亿美元的特斯拉股票，以应对X日益增长的财务压力。仅这一可能性就让特斯拉持有者感到不安。

目前，分析师对特斯拉的看法仍然谨慎。该股持“持有”共识，买入10次，持有14次，卖出7次。今年迄今为止，特斯拉股价已下跌超过10%，平均目标价为211.46美元，意味着从当前交易水平看，潜在下行空间约为4.4%。

总结：马斯克在X上的$600 十亿美元赌注，已成为拖累多家金融机构的$19 十亿美元的“锚”，甚至可能威胁到其旗舰公司的股价。