年终市场动荡：为何科技股抛售和商品波动主导今日股市下跌

标普500指数下跌0.24%，纳斯达克100指数同样下跌了相同的幅度，道琼斯工业平均指数仅下跌0.09%。3月迷你标准普尔500指数期货下跌0.28%，同时迷你纳斯达克指数期货下跌0.27%。今天的市场回调反映出表现上的明显分化，科技巨头承受了主要的抛售压力，而能源生产商则表现出相对的韧性。

经济信号混杂为股市制造阻力

11月待售房屋销售意外向上，环比增长3.3%，高于市场预期的0.9%。然而，这一积极数据被制造业的疲软所掩盖。12月达拉斯联储制造业调查显示整体商业活动意外收缩，从-0.5降至-10.9，远低于预期的-6.0。这些矛盾的信号凸显出随着年末临近，金融市场正笼罩在不确定性之中。

贵金属调整引发更广泛的商品重新定价

在飙升至纪录高位后，白银和铂金在获利回吐中出现剧烈反转。技术指标已将两种金属推入超买状态，自然引发卖盘。芝商所决定提高贵金属仓位的保证金要求，加剧了多头平仓动态，放大了下行势头。黄金价格下跌超过4%，白银则遭遇更为剧烈的8%暴跌。这一再定价在矿业股中引起共鸣，纽蒙特跌幅超过6%，赫克拉矿业、库尔矿业和自由港麦克莫兰的股价均下跌超过2%。

地缘政治担忧推动能源板块上涨

原油价格上涨超过2%，受到周末关于乌克兰冲突的外交谈判失败的提振。从委内瑞拉到尼日利亚的紧张局势进一步支撑能源价格，而中国承诺明年扩大财政刺激也提供了额外的提振。这一油市的强势为股市的疲软提供了平衡，能源板块的涨幅包括德文能源上涨2%、钻石背能源上涨1%、雪佛龙、埃克森美孚、瓦莱罗能源和西方石油均处于上涨区间。

科技巨头承压

“七巨头”科技股普遍回调，英伟达和特斯拉均下跌超过1%。Meta Platforms下跌0.83%，而亚马逊、谷歌母公司Alphabet、微软和苹果的跌幅则在0.07%到0.37%之间。这一行业的普遍回调对整体股市的下跌起到了重要推动作用，放大了指数的下行趋势。

避险情绪支撑国债市场

股市下跌重新激发了对无风险资产的需求，推动10年期国债收益率降至一周低点的4.10%。3月10年期国债期货上涨2个点，而避险需求也扩展到欧洲政府债券。德国10年期国债收益率触及三周低点的2.824%，英国国债收益率达到4.459%。市场目前预计1月27-28日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上降息25个基点的概率仅为19%，反映出对货币政策走向的谨慎预期。

个股催化剂在整体下行中显现

Praxis Precision Medicine在获得FDA突破性疗法认定后，其ulixacaltamide用于治疗特发性震颤的股价上涨14%。软银集团宣布以每股(的价格收购后，DigitalBridge Group上涨9%。Verisk Analytics因终止AccuLynx收购协议上涨1%，而Coupang在承诺支付超过)亿美元的客户赔偿以解决数据泄露问题后，也上涨1%。

市场展望

这个缩短的假日周将重点关注即将公布的经济数据，市场参与者将重新评估仓位。周二公布12月芝加哥采购经理人指数（PMI）预期值，以及FOMC会议纪要的发布。周三为首次申请失业救济人数报告，周五则公布12月标准普尔制造业采购经理人指数（PMI）数据。季节性上涨通常在12月下旬支撑股市，自1928年以来，标准普尔500指数在此期间上涨的概率为75%，平均涨幅为1.3%。这一历史模式是否能克服当前的阻力，仍是影响短期市场走向的关键问题。