MicroStrategy 发起重大募资行动：STRC 股票首次公开募股目标定为 24 亿美元

策略 (纳斯达克：MSTR) 在其比特币增持策略中迈出了重要一步，通过定价一项新的优先股发行。公司将发行2800万股可变利率A系列永久性优先股——即STRC股票——每股定价$90 。此次发行旨在筹集约24.74亿美元的净收益，扣除承销费和相关费用后。

STRC股票详情解析

STRC股票为投资者提供了一种有趣的金融工具，便于其参与策略的比特币相关财库策略。与普通股不同，这些股票具有特定的股息条款和赎回特性，嵌入其结构中。

该股票将按每月变动的累计股息率产生股息，起始年利率为9.00%，基于每股$100 的声明金额计算。此月度股息机制旨在根据市场状况调整，特别是跟踪一个月的SOFR利率。策略公司保留调整股息率的灵活性，尽管有一定的保护措施——公司每期调整幅度不得超过25个基点，且股息不得低于当前的SOFR利率。

结算与时间安排

此次发行预计于2025年7月29日结算，遵循标准市场收盘程序。月度股息支付将于2025年8月31日开始，并在随后的每个月最后一个交易日继续支付。这一定期支付安排为投资者提供了稳定的现金流。

资金用途战略

MicroStrategy已明确传达其资本配置优先级：大部分资金将直接用于比特币收购。这与公司作为全球最大比特币财库公司的使命完美契合。除比特币购买外，剩余资金将用于支持公司一般运营和营运资金需求。

赎回与回购机制

策略公司在管理这些证券方面保持高度灵活性。公司可以在股票开始在主要交易所交易后，按每股$101 加应计股息(的价格随时赎回STRC股票。为防止过度碎片化，部分赎回设有最低)百万美元的门槛。

公司还拥有“清理赎回”权利——如果未偿还股份低于原发行量的25%，策略可以强制全部赎回。此外，基本变更事件或特定税务情况也会触发按清算优先权价值回购的权利。

动态清算优先权

此结构的亮点在于清算优先权机制。起始价格为每股$250 ，该底价会根据交易活动和价格表现每日调整。优先权将重置为以下三者中的最高者：声明金额、近期交易价格$100 （如果股份近期发行(）、或十日移动平均价。此设计旨在保护下行风险，同时允许上行参与。

市场与承销支持

摩根士丹利、巴克莱、Moelis & Company 和 TD Securities 共同担任此次发行的联席账簿管理人。包括Benchmark公司、Clear Street 和AmeriVet Securities在内的更广泛的承销团体提供额外的分销支持，确保投资者能够广泛接触市场。

战略意义

这次STRC股票发行标志着策略公司在企业融资方面的另一创新篇章。通过发行创新的优先证券，继续为其比特币增持策略提供资金，同时为投资者提供多样的风险收益配置。变动股息、动态价格底线和战略性赎回选项的结合，打造出一种融合传统固定收益思维与比特币波动性的混合工具。

对于评估策略公司证券的投资者而言，STRC股票提供了一种折中方案——优先于普通股的权益，享有每月收入，同时通过可调节的清算优先权和股息率特性参与潜在的上行。