TCW 通过 $450M 资产支持金融基金进入私募信贷市场，瞄准 $5T 市场机遇

资产支持金融行业刚刚迎来了一位重要玩家。TCW推出了TCW Private Asset Income Fund (TPAY)，这是一只面向私募借贷机会的新型间隔基金，旨在在日益具有吸引力的市场环境中捕捉机会。在阿波罗S3信贷解决方案作为锚定投资者的支持下，该基金已获得超过$450 百万的预付承诺——这是对该策略的一个重要信任投票。

为什么现在？数据讲述了故事

令人感兴趣的时机在于：美国资产支持金融市场目前约为$5 万亿，但专家预测到2027年将膨胀至$8 万亿。全球范围内，这一数字预计达到$20 万亿。这不是小数目。财富顾问也在悄然调整配置——未来十年内，从单一数字的另类投资敞口逐步提升到15%以上的目标。私募信贷是推动这一转变的增长最快的类别之一。

宏观背景推动了这种轮动：投资者寻求多元化、渴望收益、并希望对抗通胀。TCW的进入表明机构资本看到了真正的机会。

TPAY的运作方式

该基金专注于支持实体经济的私募借贷交易，带有一个特色：大约20%的资产配置在流动性结构性产品中，以管理赎回周期。这不仅仅是企业信贷的打包——TPAY可以在资产支持金融资本结构中寻找投机性交易，从理论上应能提供比传统信贷相关性更好的投资组合隔离。

其推介非常直接：具有吸引力的风险调整后回报和稳定的收益生成，全部由TCW在证券化资产和私募信贷市场的深厚实力支撑。

管理团队

Dylan Ross于2024年加入TCW，负责带领资产支持金融业务，是该项目的联合牵头人。他拥有二十年的另类信贷经验，擅长结构性信贷和资产支持金融。Max Scherr于2024年底从Brigade Capital加入，曾负责金融投资，包括证券化和结构性信贷。Peter Van Gelderen作为TCW固定收益部门全球证券化的联合主管，管理着超过$80 十亿的证券化资产，组成了这个团队的核心。

这不是一支新手团队进入陌生领域。TCW在私募信贷和证券化领域已有数十年的经验，而TPAY基本上是公司对资产支持金融扩展的正式布局。

对投资者意味着什么

TCW的私募信贷策略一直以机构投资者为主要目标。TPAY打破了这一格局，向更广泛的财富投资者群体敞开了大门。间隔基金结构让个人投资者和顾问可以接触到此前基本封闭的生态系统，尽管投资者应理解，间隔基金的流动性不如传统基金——赎回在每季度以预定水平进行。

该基金旨在通过在较少竞争的固定收益领域获取超额风险调整后回报。是否实现这一目标，取决于TCW的执行力以及整体信贷环境的变化，但基本的观点——私募借贷将随着银行收缩而增长——依然成立。