2025即将落幕，这一年的行情可谓跌宕起伏。随着流动性不断收缩，2026年的日子恐怕也好不到哪去。市场就像在养蛊，参与其中的人越来越要谨慎小心。

当下的局面挺尴尬的——虽然底部在不断抬高，但圣诞后期待的反弹却没有如约而至。现在的情况基本就是机构一掐脖子市场就要翻白眼，稍微松口气就有人开始吹牛——典型的被动反弹模式。

从技术面看，短期的震荡区间大约在873-865的下方支撑，以及890-904的上方压力之间。这里有个细节值得留意：如果月线到明天早上8点还停留在这个位置，那年线的收盘就会显得相当难看。

对于Q1和Q2的降息，别抱太大期望。历史经验告诉我们，这两个季度的降息往往伴随着"经济崩溃"的背景。金融和实体经济可以短期错离，但一旦实体彻底死透，金融系统也活不了。明年肯定有拉涨的行情，不过大级别的上升，我的预期是落在Q3和Q4，那时降息政策加上中期选举的催化，可能会迎来最后的舞蹈。

这轮行情因为诸多因素基本已经废掉了。接下来的策略就是日内+波段操作，没出现黑天鹅事件就不重仓，尽可能保留现金储备，等待真正的机会出现。