鹰能能源金属与SPAC合并，推出美国核能铀生产商，采用SMR技术

鹰能金属已与Spring Valley Acquisition Corp. II (NASDAQ: SVII)达成最终合并协议，标志着美国最大国内铀资源向公众市场的重要迈进。合并后的实体将在纳斯达克以“NUCL”为交易代码进行交易，定位为首个公开上市的国内铀勘探公司，并结合自主研发的小型模块化反应堆(SMR)技术。

交易结构与估值

拟议的业务合并使鹰能的按调整后权益估值达到$312 百万美元。主要机构投资者已承诺在交割时投资约$30 百万美元的A轮可转换优先股，提供即时资本，同时不设最低现金条件——这一因素增强了交易完成的确定性。预计交易将在2025年末完成，需获得监管机构和股东的批准。

当前鹰能股东在合并后将持有约75%的合并实体所有权(（不包括认股权证和股权补偿)），而维持其持股比例的现有SVII投资者将占剩余部分，具体比例将根据惯例调整。

Aurora与Cordex：打造国内铀资源平台的基石

鹰能战略的核心是Aurora铀矿床，位于俄勒冈州与内华达州交界处，是美国最大的可开采、测定和指示的铀资源矿。该资产含有超过5000万磅近地表铀，源自迄今为止完成的500多个钻孔。地质上被评为低风险，具有有利的开采经济性，Aurora计划于2026年启动可行性前期研究工作。

紧邻Aurora的是Cordex矿床，已有超过100个钻孔支持。Cordex正在进行数据数字化和汇总工作；一旦完成，预计将大幅扩大项目的铀资源总量，为未来数十年的生产奠定基础。

应对美国铀资源短缺

此次合并反映了铀市场结构性失衡的加剧。2023年，美国公用事业消耗了超过5000万磅铀，但其中不到5%来自国内——意味着超过95%的铀依赖进口。这种依赖带来了经济和战略上的脆弱性，尤其是在人工智能、量子计算和加密货币基础设施推动电力需求创纪录的背景下。

近期政策支持加快了相关兴趣；特朗普政府签署了四项行政命令，旨在简化核能审批流程，并计划在未来25年内将美国核能容量翻四倍。鹰能的双重战略——结合丰富的国内铀资源和自主SMR技术——使其有望从这一政策利好中获益。

管理团队背景与市场信心

鹰能CEO马克·穆基贾拥有近二十年的全球矿业经验，曾在Teck Resources、巴里克黄金和必和必拓任职。SVII的领导团队——董事长兼CEO克里斯·索雷尔斯和CFO罗伯特·卡普兰——在资本市场和核能行业咨询方面累计超过40年经验。他们的SPAC成功合并了NuScale Power，这是一家领先的SMR公司，目前股价高于$50 每股。SVII团队累计完成了超过400笔交易，管理着数十亿美元的资产组合。

战略优势与技术布局

除了资源所有权外，鹰能还拥有自主的SMR技术，开辟了两条收入渠道：直接向发电设施供应铀，以及分布式核系统的许可授权。这种双路径的选择性提供了下行保护和多重增长潜力。

公司得益于其俄勒冈-内华达项目附近的现有基础设施，缩短了开发周期，降低了资本投入，相较于绿地项目更具优势。资源规模、地理位置、成熟的管理团队以及新兴的核能行业利好，共同塑造了在经历数十年机构资金流入的行业中的差异化优势。

未来展望

此次合并标志着鹰能在核能基础设施关键时刻进入公众资本市场。凭借明确的资产基础、经验丰富的领导团队、可信的机构支持和有利的政策环境，合并后的公司有望在美国能源安全的关键节点上，为重建国内铀供应链做出重要贡献。