黑石烹饪炉公司通过SPAC交易以$900M 估值瞄准纳斯达克上市

黑石产品（Blackstone Products），在重塑户外烹饪格局方面占据主导地位的龙头企业，计划在与Ackrell SPAC Partners I Co. (纳斯达克：ACKIU)的明确合并协议后公开上市。由Roger Dahle创立的煎盘公司将在2022年第二季度交易完成后在纳斯达克以“BLKS”作为股票代码交易。

在蓬勃发展的类别中的市场主导地位

总部位于犹他州洛根的Blackstone在美国户外煎盘市场占据了令人印象深刻的80%的份额——这是其在2008年推出第一款36英寸型号时几乎创建的类别。令人特别关注的是，到2023年，煎盘烹饪的增长速度大约是户外烹饪市场整体增长速度的两倍，为Blackstone提供了巨大的增长空间。

该公司的吸引力在于其核心价值主张：煎盘比传统的木炭、燃气和颗粒烤架提供更快、更灵活的烹饪方式，使消费者能够在户外准备早餐、午餐和晚餐。这种多功能性带来了更高的参与度和重复使用率，使Blackstone在竞争激烈的市场中脱颖而出。

财务表现彰显实力

Blackstone的增长轨迹非常出色。公司在2016年至2020年期间实现了72%的净收入复合年增长率（CAGR），预计2021年的收入约为$450 百万，2022年将跃升至超过$600 百万。2020财年显示出98%的自由现金流转化率，彰显了运营效率和规模盈利能力。

以$900 百万的模拟企业估值相当于2022年预估调整后EBITDA的11.1倍——这是一个合理的倍数，既反映了历史表现，也体现了未来的增长潜力。

核心产品之外的战略资产

除了煎盘系列产品外，Blackstone还拥有显著的优势。公司持有24项专利，另有31项专利申请中，同时正在开发五个新产品线。丰富的品牌配件和消耗品组合提供了更高利润率的收入来源，补充了核心煎盘的销售。

该品牌在社交媒体上的影响力尤为突出，培养了一个充满热情和参与度高的消费者社区，放大了口碑营销和品牌忠诚度。与沃尔玛、Lowe’s和亚马逊等零售巨头的深厚合作关系，加上直销渠道，形成了多元化的市场推广策略。

交易结构与资本部署

此次合并将向Blackstone注入约$95 百万的总收益，前提是没有股东赎回。资本结构包括由FS Investments牵头的机构投资者以每股10.00美元认购的$31 百万PIPE(普通股，以及到2027年到期、年利率9.875%的可转换债券)。

可转换债券的起始转换价格为11.50美元，溢价15%高于普通股发行价。投资者可以在任何时间行使转换权利，而Blackstone可以在2025年4月15日之后根据股价和流动性条件赎回债券。

未来扩展机遇

管理层认为，煎盘类别和户外烹饪整体市场存在大量未开发空间。Dahle强调计划增加国内市场渗透率，同时推动国际扩张——在这些市场中，煎盘烹饪的渗透率仍然较低，尤其是与北美相比。

此次资本注入将加快市场推广、推动新产品开发，并支持地理扩展，使合并后的公司能够在不断扩大的市场中占据更大份额。

领导团队与完成时间表

Dahle将作为创始人兼CEO领导合并后的实体，带来专业知识和创业愿景。交易包括标准的完成条件，如Ackrell股东批准、SEC注册声明生效以及纳斯达克上市批准。预计于2022年第二季度完成。

野村证券担任Ackrell的唯一财务顾问，巴克莱资本和野村证券为资本市场顾问及PIPE配售代理。O’Melveny & Myers和Ellenoff Grossman & Schole分别担任Blackstone和Ackrell的法律顾问。