比特币标准国库公司有望通过历史性的资本注入首次公开亮相

比特币标准国库公司 (BSTR) 已与 Cantor Equity Partners I, Inc. (纳斯达克：CEPO) 签署了具有法律效力的商业合并协议，标志着比特币融入传统资本市场的里程碑时刻。预计该交易将在2025年第四季度完成，这将使 BSTR 成为公开市场中资本化程度最高的比特币国库实体之一。

前所未有的融资方案重塑比特币国库格局

为 BSTR 组建的融资框架代表了比特币国库企业吸引机构资本方式的范式转变。该方案总额高达15亿美元的法币融资，以及5,021比特币的实物出资，远超以往比特币国库SPAC合并的纪录。

资本结构包括多项创新组成部分：

• $400 百万普通股认购，价格为每股10.00美元
• $500 百万可转换高级债券，另有$250 百万的期权，转换价格为每股13.00美元
• $30 百万可转换优先股，最高可用$320 百万的额外容量，标志着比特币国库SPAC中首次优先轮融资
• 通过比特币社区的实物出资贡献的5,021比特币——PIPE结构中的首次
• 由Blockstream Capital Partners顾问的创始股东提供的25,000比特币
• 最高可达**$200 百万**的CEPO出资，取决于股东赎回情况

规模建设：第四大公开比特币国库

交易完成后，BSTR 将在资产负债表上列出30,021比特币，成为公开交易实体中第四大比特币持有者。这一基础为公司实现最大化每股比特币价值并推动机构采纳提供了即时的信誉和运营规模。

创始股东贡献的25,000比特币展现了对企业前景的信心，并从一开始就奠定了坚实的资产负债表基础。

领导团队：连接密码学与金融

Dr. Adam Back 担任首席执行官，带来数十年的密码学创新经验。作为Hashcash的发明者——比特币共识机制的工作量证明基础——Back博士在该领域的技术背景无人能及。他在Blockstream的联合创始人身份进一步巩固了他在比特币协议开发与机构金融之间的桥梁角色。

Sean Bill 加入担任首席投资官，凭借在美国公共养老金体系中开创比特币配置的对冲基金和金融科技专业知识，展现出卓越的投资能力。两位领导的结合，将密码学专长与投资组合管理智慧相融合。

Back博士表示：“比特币作为可靠的货币而诞生，BSTR 正在打造同样的诚信，进入现代资本市场。我们在第一天就同时获得法币和比特币资金——包括与比特币国库SPAC合并同时宣布的首个可转换优先轮融资——这为我们的使命提供了前所未有的强大动力。”

市场布局与战略愿景

公司计划将资本用于收购更多比特币，同时开发比特币原生的资本市场产品和咨询服务。这一双重任务使 BSTR 处于资产积累与金融创新的交汇点。

Cantor Fitzgerald 的参与为公司提供了机构信誉和资本市场基础设施。Cantor Equity Partners 和 Cantor Fitzgerald 的董事长兼首席执行官 Brandon Lutnick 强调了这一战略意义：“这笔具有历史意义的交易标志着比特币经济与传统金融融合的又一重要步骤。”

迈向公开市场的路径

在股东批准后，BSTR 预计将在某个公开交易所以其自身的股票代码进行交易，提供通过企业国库结构直接持有比特币的途径。交易包括常规的交割条件和SEC的监管审查流程，详细披露将通过Form S-4注册声明和代理文件提交。

双方董事会已一致批准此次合并，显示出对战略愿景的统一支持。

对比特币机构化的影响

承诺的资本规模——接近15亿美元的法币和比特币计价的出资——反映出机构对比特币在多元化投资组合中作用的日益信心。社区的实物比特币PIPE出资彰显了基层支持，与传统资本结构相辅相成。

此次交易代表了比特币国库策略在受监管的公开市场中融资和扩展的一个重要转折点。