今晚21:30，美国将公布2025年12月27日当周的初请失业金数据。华尔街日报调查显示，市场预测这周申请人数将达到22.0万人，相比前周的21.4万人有所上升。

回顾上周的数据还是挺有意思的——12月20日当周，初请人数竟然从22.4万人降至21.4万人，远低于市场预期的22.3万人，创下1月以来的新低。这已经是连续第二周下降了。乍一看似乎是好消息，企业裁员少了。

但这里有个矛盾的地方。同期续请失业金人数（还在领救济的人）反而连续第二周上升，现在已经攀到192万人。经济学家把这种现象叫"不招聘、不解雇"——既没大规模招人，也没大规模裁员，劳动力市场陷入一种稳定但停滞的状态。

那这对市场和美联储意味着什么呢？

初请失业金数据上升通常会短期利好纳斯达克，同时会强化市场对美联储降息的预期。但这次影响可能有限。市场普遍认为美联储1月会按兵不动，决策者在观望更多数据。

关键点在这里：根据美国银行的分析，失业率要从当前的4.6%升至4.7%，才可能真正触发美联储在1月进行降息。初请失业金是观察失业率趋势的前瞻指标。

值得注意的是，美联储主席鲍威尔近期表示，最近的就业数据可能因为统计问题有所"扭曲"，说白了就是可信度有疑问。所以美联储不会死盯单一数据，而是综合评估通胀、就业、增长等12月的整体经济数据后再做决策。单周的初请数据改变不了大方向。