Lighter Flips Hyperliquid 在30天永续合约交易量中超越，链上衍生品市场加剧

来源：Cryptonews 原始标题：Lighter在30天合约交易量中超越Hyperliquid，竞争日益激烈 原始链接：https://crypto.news/lighter-surpasses-hyperliquid-30-day-perps-volume-2025/ 随着交易活动指标显示少数几个快速增长的平台之间竞争激烈，链上永续合约市场的格局正在发生变化。

摘要

• Lighter在30天永续合约交易量中录得约$198B ，超过了Hyperliquid的约$166B
• LIT代币的推出和25%的社区空投推动了活跃度和TVL的快速增长，达到14.3亿美元
• Hyperliquid仍在未平仓合约、现货交易量和收入方面领先，竞争尚未解决

市场变化

Lighter在30天永续合约交易量方面超越了Hyperliquid，重塑了链上衍生品的竞争格局。

在过去一个月中，Lighter处理了接近$198 十亿的永续合约交易量，而Hyperliquid大约为$166 十亿。在同期，Aster也超越了Hyperliquid，报告了$174 十亿的永续合约交易量。

这三个平台合计录得$972 十亿的链上永续合约交易量，反映出市场在迈向2026年时的快速增长。

交易量反转由激励和速度驱动

在2025年，Lighter在较短时间窗口内经常超越Hyperliquid，在九月、十月、十一月和十二月多次实现24小时交易量的反转。当前的30天领先显示其动力已不再局限于短暂的爆发。

Lighter推出的LIT代币，包括25%的社区空投，是一个重要的催化剂。当用户围绕积分奖励和未来分配进行布局时，交易活动急剧增加。与LIT相关的市场吸引了超过$74 百万的交易量，投机也随之迅速升温。

Lighter通过对大部分用户免除Taker手续费，吸引了高频交易者和流动性寻求者，将其总锁仓价值从8月的不到$200 百万增加到发布时的14.3亿美元。协议的年化手续费估计为$105 百万，虽比竞争对手低，但稳步上升。

Hyperliquid仍具关键结构优势

尽管失去了30天交易量的领先地位，Hyperliquid在多个方面仍占优势。它在未平仓合约方面继续领先，持仓总额为73亿美元，而Lighter为14亿美元，在现货交易方面也保持明显优势，同一时期的交易量为48亿美元，而Lighter为35.9亿美元。

收入方面，Hyperliquid的年化手续费估计约为$820 百万，远高于Lighter的当前数字。

分析师指出，Lighter的以太坊原生可组合性、向现货市场的扩展以及关于RWA的计划是其长期优势。然而，许多人认为这是一个“赢家通吃”的市场，风险依然存在。