最近美联储的举动在金融圈炸开了锅。根据最新调查，未来12个月美联储可能会狂购2200亿美元国债，这背后究竟是稳局还是另有深意？

说起这事儿，得从12月的会议纪要讲起。官员们普遍察觉到一个问题：短期利率上升的速度远超2017年那轮缩表时期。回购市场的压力已经逼近临界点，这对整个金融系统来说都是个信号。毕竟要稳住12.6万亿美元这条金融命脉，美联储不能坐以待毙。

所以他们的选择很明确——重启购债。计划分12个月执行，平均每月400亿美元。这里需要理清楚一个概念：这不是什么刺激经济的量化宽松，而是单纯地在管理准备金，维持系统流动性。

现在的市场有多紧张呢？你看SOFR利率已经飙到了3.77%，比准备金利率还高12个基点。这数字本身就说明了问题。

不过问题也随之而来。购债能维持多久？缩表会不会就此终结？部分官员还担心，充足的准备金可能反过来催生投机泡沫。至于那个被提及的常备回购工具，市场对它的反应也挺冷淡的，毕竟谁都不想让自己的借款显得有点"污名"。

展望2026年，美联储确实站在了十字路口。这一轮操作到底是稳住局面，还是会点燃下一场风暴的导火索？市场都在等答案。