DeFi TVL 已从活动转向资产负债表基础设施



该对比突显了DeFi TVL集中位置的结构性转变。2021年,顶级协议分布在去中心化交易所(DEX)、抵押债仓(CDPs)和收益聚合器之间。到2025年,TVL 主要集中在借贷、流动性质押和再质押协议,表明从以活动为驱动的原语逐步转向资产负债表基础设施,在这里资本可以被动部署,持续较长时间。

Aave、Lido 和再质押协议的主导地位表明,TVL 的增长更多由资本效率和收益叠加驱动,而非用户需求。借贷在结构上符合这一点:超额抵押、可重复使用的抵押品和杠杆循环机械性地膨胀 TVL。再质押更进一步,通过变现已质押资产,增加额外收益,无需资本重新配置。

👉 关注 $BTC $GT $ETH
#2025GateYearEndSummary #CryptoMarketPrediction #StablecoinsGoingMainstream #ETHTrendWatch #AreYouBullishOrBearishToday?
BTC1.36%
GT-0.37%
ETH0.47%
查看原文
post-image
此页面可能包含第三方内容,仅供参考(非陈述/保证),不应被视为 Gate 认可其观点表述,也不得被视为财务或专业建议。详见声明
  • 赞赏
  • 评论
  • 转发
  • 分享
评论
0/400
暂无评论
交易,随时随地
qrCode
扫码下载 Gate App
社群列表
简体中文
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)