#以太坊金融基础设施 以太坊作为金融后端的价值逻辑逐渐清晰了。核心在于三层成本削减：协调摩擦、转移摩擦和信任摩擦。传统金融通过规模和中介来管理这些摩擦，成本结构本质上是冗余的——多个数据库对账、多层代理清算、重复的内部基础设施维护。

以太坊的切入点很直接：用共享账本替代多数据库协调，用可编程执行替代人工流程，用密码学替代机构信用承诺。这不是颠覆金融机构，而是重新定义了哪些工作该由机构承担、哪些该由软件承担。

观察链上数据的变化趋势时能发现一些信号。机构级staking、跨链桥接的资金流向、DeFi协议的TVL分布——这些指标反映的是资本在评估以太坊作为金融基础设施的可靠性。特别是在支付结算、资产托管这类对安全性要求最高的领域，以太坊的采用速度在加快。

成本优势一旦显现，新进入者的商业模式空间就会扩大。服务现有机构认为"规模不可行"的市场变成了可能。这意味着长期看，采用以太坊基础设施的企业和坚守传统架构的企业，成本结构分化会很明显。

关键是要跟踪大额资金流入的具体方向——是稳定币协议、借贷合约还是跨境支付通道。资金去向往往领先于实际应用落地。