观察当下的加密货币市场，你会发现一个有趣的现象：不少新项目上线时叙事包装得很出众，融资方和运营团队也慷慨地提供各种支持。问题是，只要翻看这些项目的价格走势，你就能发现规律——涨幅曲线往往急剧陡峭，随后就是大幅回调，基本上7天内就会出现明显的价格压力，$ETH等主流币也难以拉动项目代币的持续上行。

这种现象背后反映的是什么？一方面，新项目早期参与者获利后的集中出逃；另一方面，叙事热度消退后，缺乏基本面支撑的项目容易陷入流动性困境。市场参与者需要认清这一点：精美的故事和营销包装，并不能长期支撑代币价格。真正有生命力的项目，应该体现在持续的开发进度、社区活跃度和实际应用上，而不仅仅是初期的热度炒作。