$BTC $ETH $ZEC 最近翻出一份深度分析，关于接下来几年的金融风险。我想和大家聊聊这背后的逻辑。

商业地产这块，写字楼空置率确实在攀升，估值也在往下走。明年光是到期的贷款就有1.2万亿美元要处理，这个规模不小。一些地方性银行的贷款敞口比较大，后续的压力确实值得关注。

影子银行体系也很有意思——1.5万亿规模的私人信贷基金，杠杆用得很足，监管缝隙也比较大。这些基金和传统银行之间的联系可能比我们想的还要紧密，信用传导链条一旦出问题，影响范围会很广。SVB的事儿其实只是露出了冰山一角。

企业端的债务压力也在上升。在这么高的利率环境下，一些债务率较高的公司已经开始出现困难。加上AI概念的估值修正空间，流动性可能会面临测试。

地缘局势、供应链状况，这些外部变量也都在发酵。收益率曲线倒挂的周期已经很长了，历史上这种情况往往意味着什么，大家都心里有数。

与其把所有资金都存在一个地方，不如提前规划。检查下你的存款保险覆盖范围，分散持仓结构，适度配置一些抗通胀的资产品种。加密资产在这个配置框架里可以占一个合理的比例。

你怎么看传统金融系统这一轮的韧性？欢迎分享你的想法。