## 每股收益（EPS）指标是什么以及为什么投资者需要关注？

如果你打算进入股市，**每股收益（EPS (Earnings Per Share)）** 是最重要的财务指标之一，必须理解清楚。简单来说，EPS 表示每股股票为企业带来了多少利润。EPS 的计算公式相当简单：

**EPS = (净利润 - 优先股股息) / 在外流通股数**

其中，税后利润 = 总收入 - 总成本 - 企业所得税。

该指标直接反映企业创造价值的能力。收入越高，成本越低 → 利润增加 → EPS 增长 → 股价有上涨趋势。

## 举例说明：当EPS增加，股价会不会上涨？

2020年，A公司净利润为$1,000，发行了1,000股股票，因此EPS = $1/股。2021年，利润增加到$1,500，但股票数量不变，EPS 增加到$1.5/股，增长50%。

然而，EPS的增长并不一定会立即反映在短期股价上。原因是，短期内股价通常受市场情绪影响大于公司基本面：

- **短期：** 如果市场乐观，资金流入 → 股价上涨 (即使EPS下降)。如果市场悲观 → 股价下跌 (即使EPS上升)。
- **长期 (5+年)：** EPS 持续增长 → 股价上涨；反之，EPS 连续下降 → 股价趋向下跌。

## 4个黄金标准：根据EPS指标选择有潜力的股票

在分析股票价值时，越多指标结合越好。以下是4个需要同时检查的重要因素：

**1. 高且稳定增长的EPS**

这是企业经营良好、盈利真实的信号。然而，应连续几年来观察EPS，而非只看1-2年，因为有些公司曾通过出售资产 (土地、厂房) 来短期提升利润，之后可能会陷入困境。

**2. 收入 (Revenue) 持续增长**

总收入反映企业的实际经营能力。如果收入增长 → 税后利润增长 → EPS 增长 → 长期股价上涨。反之，如果公司仅通过出售资产或降低成本 (而不增加收入) 来提升EPS，则不具备可持续性。

**3. 股息 (Dividend) 稳定或有增长趋势**

股息是利润分配给股东的部分。市场通常通过股息政策评估企业财务状况：如果企业健康，通常会稳定派发股息。麦当劳就是典型例子，收入和股息连续43年稳定增长。

**4. 合理的市盈率（P/E）和回购政策**

市盈率 = 股价 ÷ EPS，反映你为每赚取1美元利润需要支付多少钱。P/E > 25 表示估值过高 (股价被高估)，P/E < 12 则相对便宜。此外，如果企业进行股票回购，有助于提升EPS，而无需实际增加利润 (因为股票数量减少，利润分摊到的股数变少 → EPS 更高)。

## 仅依赖EPS指标的陷阱

**警告1：EPS增长不一定总是好事**

一些公司通过出售土地、厂房或其他资产来提升EPS，而非主营业务的盈利。当资产耗尽时，企业可能会陷入困境。因此，需要关注现金流 (Cash flow) 和利润质量，而非单一的EPS数字。

**警告2：现金流 (Cash flow) 才是真正的王者**

Netflix 就是典型例子：EPS 连续多年增长，但公司面临现金流为负和债务增加的压力。高EPS并不意味着真正的资金流入公司。因此，投资者应检查现金流报告，确保公司不仅“纸面”盈利。

总之，**什么是EPS？** - 它是评估经营绩效的有力工具，但只有结合收入、股息、市盈率和尤其是现金流，才能真正发挥价值。在做出长期投资决策前，要多角度分析。