衍生品是什么？全面指南交易衍生工具及盈利方式

衍生品的概念 - 现代金融市场的基础

**(衍生品)（Derivative）**是一种价值由基础资产价格决定的金融工具。与直接持有资产的凭证不同，衍生品允许投资者参与价格变动，而无需拥有该资产。

衍生品的基础资产可以是：

• 商品： 原油、黄金、白银、农产品
• 金融资产： 股票、债券、加密货币
• 指数和利率： 市场指数、银行利率

虽然衍生品并非新概念，(比如期货合约早在公元前二世纪的美索不达米亚就已出现)，但它们真正快速发展的时期是在20世纪70年代，现代定价技术的出现推动了其繁荣。

衍生品交易中的风险与机遇

在了解不同类型的衍生品之前，投资者应清楚这些工具的本质风险：

主要风险：

• 价格波动可能非常剧烈，导致快速亏损
• 衍生品的定价比其他金融工具更复杂
• 通常被视为投机工具，需具备一定技能和经验
• 价格变动难以预测

然而，合理使用衍生品也带来许多机遇：

• 风险对冲： 保护投资组合免受价格波动影响
• 提升市场效率： 平衡现货市场与衍生市场的价格
• 获取难以触及的资产： 比如利率掉期等工具帮助改善融资条件
• 双向盈利： 市场上涨或下跌都可能获利

主要的衍生工具类型

衍生市场主要由四类基本合约组成，每类具有不同的特点：

1. 远期合约 (Forward)

这是双方在未来某一时间以预定价格买卖某资产的私下协议。此类合约在**场外市场（OTC）**交易。

特点：

• 到期日进行结算
• 无集中监管机构
• 双方无需支付正式交易费用
• 风险：对方可能不履约

( 2. 期货合约 )Futures###

类似远期合约，但标准化并在正式交易所上市，因此受到更严格的监管。

特点：

• 价格每日根据市场更新
• 需在交易所保证金交易
• 流动性高于远期合约
• 受监管，风险较低

( 3. 期权 )Options###

允许投资者拥有**在特定时间内以预定价格买入（看涨）或卖出（看跌）**某资产的“权利”，但无义务。

特点：

• 期权具有独立价值，像资产一样交易
• 买方拥有选择权，不是义务
• 价格由复杂的定价公式决定
• 通常在集中交易所交易

( 4. 掉期合约 )Swaps(

双方根据预先设定的原则交换现金流的合约。

特点：

• 在场外交易
• 是双方具体的私有合约
• 不能像其他工具一样自由转让

两种主要的衍生品交易方式

) 场外交易（OTC）(

OTC衍生品是由双方私下执行的合约，没有正式监管。

优点： 交易成本低，无中介 缺点： 存在对方违约的风险

) 交易由国家监管的交易所进行 ###

上市的衍生证券需经过事先审查。

优点： 保护权益，确保支付 缺点： 交易费用较高，产品有限

CFD与期权——最常用的两种工具

实际上，最常用的两种工具是CFD (差价合约)和期权。

CFD ###差价合约(： 是一种协议，支付资产在开仓和平仓之间的差价。这是OTC市场中最常见的工具，因为它是投资者与提供者之间的合约。

期权： 赋予交易者在特定时间内以预定价格买入或卖出资产的权利（非义务）。这是在交易所上市的最现代化工具。

CFD与期权的对比：

比较指标	CFD	期权
到期时间	无到期日，可随时平仓	有明确期限，必须在到期日前或到期日平仓
资产范围	可交易超过3000种商品	受规定限制，不是所有资产都可交易
杠杆	高杠杆，起始资金低	交易成本较高
交易费用	远低于期权	交易费用较大
定价	紧贴基础资产价格	需复杂的定价公式

开始衍生品交易的流程

要参与衍生品市场，投资者应按照以下步骤操作：

步骤1：选择可信赖的交易平台

平台选择至关重要，应选择受到严格监管的机构，以规避风险。

步骤2：开设交易账户

完成身份验证流程，建立你的交易账户。

步骤3：存入保证金

向账户存入保证金。金额取决于：

• 你想交易的资产数量
• 使用的杠杆比例
• 预期的仓位规模

步骤4：执行交易

根据市场预期，发出买入（Long）或卖出（Short）订单。可以使用手机应用或网页版。

步骤5：管理仓位

监控已开仓位，合理设定止盈止损点。

实际案例：用CFD交易黄金

假设你预测经济形势稳定后黄金价格将下跌，虽然你没有持有实物黄金，但你决定通过CFD交易黄金以获利。

建立空头仓位：

你以$1683/盎司的价格开空仓。当黄金价格如预期下跌时，你以较低的价格（例如$1660/盎司）平仓。

使用1:30的杠杆：

由于黄金价格较高，你使用1:30的杠杆，减少所需资金：

• 交易1盎司黄金所需资金：$56.1（而非$1683）

利润场景：

如果黄金价格如预期下跌：

• 使用杠杆：利润= 41%
• 不用杠杆：利润= 1.36%

亏损场景：

如果黄金价格反向上涨：

• 使用杠杆：亏损= -30%
• 不用杠杆：亏损= -1%

此例说明，杠杆既能放大利润，也会放大风险。

谁适合交易衍生品？

适合交易衍生品的群体包括：

资源企业（如油、金、比特币等）)： 通过期货或掉期合约锁定价格，防止商品价格波动带来的风险。

投资基金和贸易公司： 利用衍生品优化投资组合，进行风险管理或利用杠杆。

个人交易者和投资者： 通过衍生品猜测价格变动，利用杠杆增加收益。

衍生品在现代金融中的重要性

衍生品已成为全球金融体系中不可或缺的工具：

• 风险管理： 让机构和个人保护其仓位
• 有效定价： 衍生品价格帮助合理反映基础资产价值
• 市场平衡： 促使不同市场之间的价格协调
• 灵活进入： 打开更优的金融条件获取渠道

理解衍生品是什么以及如何交易，是投资者做出明智决策的第一步。目标是合理利用工具，有效管理风险，并制定符合自身目标和风险承受能力的交易策略。