使用EPS指标选择潜力股的指南

为什么投资者必须了解股票中的每股收益（EPS）指标？

当进入股市时，每个投资者首先会问：“哪些股票值得购买？”为了回答这个问题，你需要掌握一个基本的财务指标：每股收益（EPS）(Earnings Per Share - 每股收益)。这个指标是评估企业经营绩效的工具，帮助你预测未来股价的走势。

EPS反映你所持有的每股股票的盈利能力。它的计算方法是：净利润(扣除优先股股息)除以在市场上流通的总股数。具体公式为：

EPS = (净利润 - 优先股股息) / 流通在外的总股数

换句话说，EPS可以让你知道企业每股股票赚了多少钱。

如何更好理解EPS指标？

让我们看一个具体的例子：B公司在2020年的净利润为1000美元，发行了1000股股票。当时的EPS为1000 ÷ 1000 = 1美元/股。

到2021年，企业利润增加到1500美元，但股票数量没有变化(仍为1000股)。此时EPS=1500 ÷ 1000=1.5美元/股。

EPS在一年内增长了50%——这是一个积极的信号，表明企业正在快速发展。通常情况下，EPS持续增长，市场会预期股价在长期内也会随之上涨。

然而，有一个重要的注意事项：短期内（(不到1年)）EPS的增长并不一定意味着股价会上涨。因为短期股价主要受市场情绪和资金流影响，而不完全依赖财务数据。当市场乐观时，资金流入股票，股价上涨；当市场悲观时，投资者远离风险资产，市场在6-12个月内可能会出现下行。

影响EPS的其他因素帮助你做出更好的投资决策

仅依靠EPS是不够的。为了选择潜力股，投资者需要结合EPS与其他多个指标：

营业收入(Revenue)——该指标显示企业的总收入。其关系公式为：

税后利润 = 总收入 - 总成本 - 企业所得税

通常，收入增加→税后利润增加→EPS增加→股价上涨。

但需要注意一种情况：如果企业拥有土地、厂房、办公楼等资产，仅靠收入增长不足以判断企业的盈利能力。因为企业可能出售资产以获得短期利润，但主营业务可能在下滑。因此，需要深入分析企业的盈利来源。

股息(Dividend)——这是企业分配给股东的利润部分。稳定且逐步增长的股息是良好的信号，表明企业运营稳健。市场通常通过是否派发股息来评估企业的财务健康状况。如果企业盈利但不派发股息，则需要进一步解释。

市盈率(Price-to-Earnings Ratio)——这是当前股价与EPS的比值。公式为：P/E = 股价 ÷ EPS

如果P/E>25，股票被认为是“高估”(估值偏高)；如果P/E<12，则被认为是“低估”(估值偏低)。P/E类似于“回本时间”指标——它告诉你根据当前盈利，多久可以收回投资。

回购股份政策(Share Repurchase)——这是企业提升EPS的策略之一，无需增加利润。操作方式是：企业回购部分已发行的股票，从而减少流通股数。

例如：2018年，CCC公司利润为40美元，发行40股股票。EPS=40 ÷ 40=1美元。股价约为40美元。

2019-2020年，利润下降到20美元，但公司决定回购20股股票。此时，EPS=40 ÷ 20=2美元。股价可能上涨到80美元——翻倍。

在这种情况下，虽然总利润没有变化，但由于流通股数减少，EPS上升。这也是投资者应关注公司回购政策的原因。

使用EPS时的警示

不要只看1-2年的EPS变化——EPS反映企业当前状况，但不能说明企业的盈利方式。例如，一家公司可能出售资产(土地、工厂)以获得短期利润，导致EPS表面上增长，但主营业务可能在恶化。为了做出安全的投资决策，建议至少观察5年的EPS变化。

EPS增长不一定总是好事——需要结合企业的现金流(Cash flow)进行评估。Netflix就是典型例子：其EPS连续多年增长，但现金流不足，负债不断增加。换句话说，公司可能在账面上盈利很高，但实际上仍需借债运营。这对投资者来说是危险信号。

结合多个指标以提高成功率——使用越多的指标和分析方法，成功的概率越高。潜力股的筛选公式包括：

• 高且稳定的EPS
• 稳定的主营业务
• 稳定且逐步增长的股息
• 低市盈率
• 有回购股份政策的公司

结论

股票中的EPS指标是评估股票质量的基础而强大的工具。然而，它并不是决定你成功的唯一因素。聪明的投资者会结合EPS、营业收入、股息、市盈率、现金流和其他指标，构建稳健的投资组合。请记住，股票投资是马拉松，而非短跑，关注那些长期EPS稳定增长的企业，才能带来更好的回报。