衍生品交易是什么？通过衍生品市场赚钱 - 详细指南

衍生证券 - 现代金融工具

当谈到衍生证券是什么时，它是一种完全依赖于另一基础资产价格变动的金融工具。这个基础资产可以是实物商品(原油、黄金、白银、农产品)，或是金融资产(股票、债券、股指、利率)。

该工具的历史悠久。早在公元前的美索不达米亚时期，期货合约就已出现。然而，衍生市场的真正发展始于1970年代，当时先进的定价方法被发明。如今，没有任何现代金融体系可以没有这种工具的存在。

当基础资产价格变动时，衍生证券也会相应波动。因此，衍生工具的定价比传统金融资产更为复杂。

衍生交易之路：两大主要选择

投资者有两条主要渠道进行交易：

场外交易所 (集中交易平台)： 这是双方直接达成的合约，没有监管机构的控制。成本较低，因为没有中介，但风险相对较高——另一方可能在到期时不履行合约。

受监管交易所： 这里的衍生证券在上市前经过严格审查。虽然成本较高，但各方权益得到充分保障。

常见的衍生合约类型

###远期合约( Forward

这是约定在未来某一日期以预定价格买卖基础资产的协议。特点：

• 按照约定的时间表支付
• 无中介参与
• 双方无额外费用

)期货合约### Future

标准化的远期合约，在正式证券交易所交易：

• 流动性高于远期合约
• 双方需在交易所存入保证金
• 价格每日根据市场重新定价

(期权合约) Option

赋予持有人在一定时间内以预定价格买入或卖出基础资产的权利###但不强制(：

• 这是唯一赋予权利而非义务的金融工具
• 期权价格基于当前市场基础资产价格
• 在正规交易所广泛交易

)掉期合约( Swap

两方之间进行的现金流交换交易，基于商定的原则计算：

• 通常在非正式市场进行
• 根据需求定制的独立合约
• 不能像普通证券那样买卖

最受欢迎的两大工具

)差价合约（CFD）- Contract for Difference

CFD是指在开仓和平仓之间，资产价格变动的差额结算协议。这是OTC市场中最常用的工具，因为它是投资者与经纪商之间的直接合约。

CFD的特点：

• 合约没有到期日，可随时平仓
• 可用于超过3000种不同资产
• 允许高杠杆，起始资金低
• 交易成本远低于期权

###期权

赋予交易者在特定时间段内以预定价格买入或卖出资产的权利，但不强制执行。

期权的特点：

• 有期限的合约，只能在到期前或到期日当天平仓
• 仅适用于受监管的资产
• 交易规模大，手续费较高
• 价格需通过复杂的定价公式计算

对比： 类似于期权，CFD也允许交易者预测市场的涨跌趋势。然而，CFD的价格始终贴近基础资产，而期权中，基础资产的一个点变动不一定等于合约中的一个点。

衍生交易流程

( 步骤1：选择并开设账户

选择信誉良好的交易所是第一步。信誉良好的交易所能帮助你避免对方不履约的风险。注册前请检查其运营许可证和声誉。

) 步骤2：存入保证金

根据你想交易的资产数量和杠杆比例，需向账户存入相应的保证金。这笔资金用以保障合约的履行能力。

步骤3：下单并执行交易

保证金到位后，可以根据市场趋势下“多单”###Long###或“空单”###Short###。订单可通过移动应用或网页版进行。

( 步骤4：管理仓位与平仓

持续监控你的仓位，确定止盈和止损点以保护资金。这是交易成功与否的关键因素。

实战演示：如何通过黄金价格波动赚钱

假设黄金现价为$1683/盎司，根据你的经验和分析，预期经济形势稳定时价格会大幅下跌。虽然你不持有实物黄金，但可以利用基于黄金价格的CFD工具。

建立空头仓位： 预期价格会下跌，你在$1683/盎司的价格开空)卖出(仓位。当黄金价格按预期下跌时，你在较低的价格平仓)买入###，比如$1660/盎司。

应用杠杆： 以1:30的杠杆，交易1盎司黄金的初始资金仅需$56.1，而非$1683。这是最大化利润的方式：

• 如果价格跌至$1660，你的利润为(= 41%的收益)在杠杆作用下
• 不用杠杆时，利润仅为1.36%

但杠杆也会放大亏损：

• 如果价格升至$1700，你会亏损(= 30%的本金)在杠杆作用下
• 不用杠杆时，仅亏损1%

衍生证券市场的优势

这种工具在全球大部分金融市场广泛交易并非偶然：

风险对冲： 该工具最初旨在保护各方免受价格波动影响。投资者可以买入价格与持有资产走势相反的合约，从而对冲亏损。

资产定价： 期货合约的现货价格可以反映商品的市场价值，帮助确定合理价格。

市场效率： 通过使用衍生证券复制资产的支付水平，基础资产和衍生证券的价格趋于平衡，减少套利机会。

无形资产接入： 通过利率掉期合约，公司可以获得比直接借款更优惠的利率。

潜在风险

与任何金融产品一样，衍生证券交易也存在重大风险：

极端价格波动： 合约的复杂设计使得衍生证券的定价极其复杂，甚至难以预测。高风险是其固有特性。

投机性质： 由于高风险和大幅波动，衍生证券价格难以准确预测。不合理的投机决策可能导致巨大亏损。

对方的财务风险： 若在OTC市场交易，必须接受对方不履约的风险。正规上市交易所能降低此风险。

适合交易衍生证券的群体

该工具服务于多类群体：

大宗商品企业： 如原油、黄金开采公司，可利用期货合约锁定价格，规避价格波动。

对冲基金与贸易公司： 利用衍生工具放大杠杆或对冲仓位，增强投资管理。

个人交易者与投资者： 利用衍生工具预测资产走势，借助杠杆提升潜在收益。

了解衍生品是什么及其运作机制，是成为技术娴熟交易者的前提，帮助你做出审慎决策并有效管理风险。