成长股精选策略：使用每股收益（EPS）指标的黄金原则

为什么投资者需要了解eps是什么？

在股市中，有许多指标用来评估一只股票的增长潜力。然而，如果你想建立一个长期稳健的投资组合，掌握eps是什么以及如何将其应用到分析流程中是关键因素。EPS不仅仅是一个数字，它是帮助你理解每个企业实际盈利能力的桥梁。

EPS (每股收益)的定义是什么？

Eps是什么？ 这是衡量企业每流通在市场上的每股股票所创造的净利润的指标。计算EPS的公式相当简单：

EPS = (净利润 - 优先股股息) ÷ 流通在外的股票数量

或者可以写成：

EPS = 税后利润 ÷ 总发行股数

其中，税后利润的计算方式为：总收入 - 总运营成本 - 企业所得税

该指标帮助投资者快速评估公司的经营绩效。如果EPS增加，通常意味着企业运营更有效率。

实际案例：EPS的计算方法

以公司B连续两年的情况为例：

2020年： 净利润为$1,000，发行股数为1,000股

• EPS = $1,000 ÷ 1,000 = $1/股

2021年： 净利润增加到$1,500，股数仍为1,000股

• EPS = $1,500 ÷ 1,000 = $1.5/股

因此，EPS增长了50% (从$1 1到$1.5)。这反映出企业在增长，盈利能力显著改善。根据市场逻辑，股票价格在长期内通常会被预期上涨。

然而，重要的是要理解EPS的增长并不总是意味着股票价格会立即上涨。原因在于短期(不到1年)内，股价受到市场情绪、全球资金流向及宏观经济因素的强烈影响。

影响股价的因素：市场情绪 vs. 基本面数据

股价受到两大力量的影响：

时间段	EPS增长时	EPS下降时
短期 (< 1年)	如果市场乐观→股价上涨；如果市场悲观→股价可能下跌	取决于市场情绪，可能因投资者乐观而上涨
长期 (> 5年)	股价趋势向上	股价趋势向下

当市场情绪乐观时，资金会流入股票、房地产、外汇等投资领域，市场变得活跃。相反，当市场悲观时，投资者会撤出高风险投资，导致市场在6个月到1年内收缩。

通过五项原则选择潜力股：以EPS指标为基础

并非EPS增长就一定是优质投资标的。为了提高盈利概率，你需要结合多个标准：

1. EPS应高且呈上升趋势

这表明企业盈利能力强，且盈利在不断扩大。

2. 经营活动应稳定

收入不必快速增长，但必须具有连续性。企业不应出现“好一年、差一年”的波动。

3. 股息(Dividend)应稳定或有增长趋势

企业分红是盈利真实的信号，而非“纸面盈利”。此外，投资者还能通过股息获得年度收益。

4. 市盈率(P/E)应合理

P/E=股价 ÷ EPS。这一指标反映投资者需要多少年才能收回投资成本。

• P/E < 12：股票被低估(买入机会)
• P/E > 25：股票被高估(需谨慎)

当然，不同行业有不同的平均水平，应将个股的P/E与行业平均值进行比较。

5. 企业应有回购股份的政策

回购股份是指企业用资金买回自己已发行的股票，从而减少流通股数。

好处：当股数减少但净利润不变$40 或增加$40 ，EPS会提升，增加剩余股东的价值。

**示例：**企业C在2018年净利润为$40 百万，流通股为4千万股。EPS= $1，股价约为$40。

到2019-2020年，净利润仍为$80 百万，但公司回购了2千万股。此时EPS= (百万 ÷ 2千万 = $2。股价可能会翻倍)。

EPS与营收的关系：增长链条

要深入理解企业的盈利能力，eps是什么只是第一步。你还需要关注每期的营收(Revenue)。

通常，营收越大，税后利润越高，导致EPS上升，股价也随之上涨。

链式反应：营收 ↑ → 税后利润 ↑ → EPS ↑ → 股价 ↑

但要明确区分：企业盈利是来自实际经营活动，还是通过出售资产(如土地、厂房、办公楼)。后者即使EPS上升，也不代表企业健康，可能处于衰退状态。

EPS、股息与公司财务状况的关系

股息是公司利润分配给股东的部分。市场常用股息作为衡量公司财务状况的“尺子”：

• 企业经营良好： 会分红给股东
• 企业遇到困难： 股息会减少或取消

持续或逐年增加股息的企业，通常财务稳健、管理良好，能增强投资者的信心。

P/E指标：衡量股票真实价值的工具

P/E = 股价 ÷ EPS (每股收益)

该指标显示你需要支付多少货币单位，才能获得$1 公司的盈利(。

• P/E高 )> 25(： 股价被高估，投资者预期未来增长强劲
• P/E低 )< 12(： 股价偏低，可能是买入良机，或公司存在问题

不同产业的P/E水平不同，需结合行业平均值判断。

回购股份策略：优化EPS的途径

回购股份是企业用资金买回自己已发行股票的手段，减少流通股数，从而自动提升EPS)在利润不变的情况下###。

这对现有股东有利，因为：

• 他们的持股价值提升
• 有机会获利了结或调整投资组合

**示例：**企业C在2018年净利润为###百万，流通股为4千万股。EPS= $1，股价约为$40。

到2019-2020年，净利润仍为(百万，但公司回购了2千万股。此时EPS= )百万 ÷ 2千万 = $2。股价可能会翻倍(。

EPS与营收增长的关系：增长链条

为了理解企业的盈利潜力，eps是什么只是起点。你还需要关注每期的营收)Revenue。

通常，营收越大，税后利润越高，EPS也会随之上升，股价自然上涨。

链式反应：营收 ↑ → 税后利润 ↑ → EPS ↑ → 股价 ↑

但要注意区分：企业盈利是否来自实际经营，还是通过出售资产如土地、厂房、办公楼。后者即使EPS上升，也不代表企业健康，可能在衰退。

EPS、股息与公司财务状况的关系

股息是公司利润的分配。市场常用股息作为衡量公司财务健康的“指标”：

• 企业盈利良好： 会持续分红
• 企业亏损或困难： 股息会减少或取消

持续派发或逐年增加股息的公司，通常财务稳健、管理良好，能增强投资者信心。

P/E指标：衡量股票价值的工具

P/E = 股价 ÷ EPS 每股收益

显示你需要支付多少货币单位，才能获得公司盈利。

• P/E高 > 25： 价格偏高，预期未来增长强劲
• P/E低 < 12： 价格偏低，可能是买入良机或公司存在问题

不同产业的P/E水平不同，应结合行业平均值进行判断。

通过股份回购优化EPS的策略

股份回购是企业用资金买回自己已发行股票的手段，减少流通股数，从而提升EPS在利润不变的情况下。

这对股东有利，因为：

• 他们的持股价值增加
• 有机会获利或调整投资组合

使用EPS指标的注意事项

不要只看1-2年的数据

EPS是短期的有用指标，但如果不结合长期背景来看，eps是什么？企业可能通过出售资产或削减管理成本暂时提升EPS，但这并不代表企业的真实健康。

例如：亏损企业通过出售厂房或土地获得“虚假”利润，EPS可能上升，但企业实际上在衰退。懂得这一点的投资者会远离此类股票。

EPS增长 ≠ 现金流良好

一个常见陷阱：EPS增长，但现金流Cash flow为负。

典型例子是Netflix。Netflix的EPS连续多年增长，塑造出盈利的假象，但实际上公司面临现金流短缺、债务增加的问题。换句话说，虽然“账面盈利”，但公司没有实际资金支持运营。

经验教训： 一定要同时关注经营现金流Operating Cash Flow，良好的现金流才是真正的财务健康标志。

结论

理解eps是什么以及如何运用它，是任何希望在股市中实现稳定盈利的投资者的重要技能。然而，不应过度依赖单一指标。结合营收、股息、P/E、现金流和企业的长期趋势，才能做出更明智的投资决策。

记住：今天的好数据不代表明天的盈利。 细致分析、科学规划、耐心等待长期成果，是投资成功的关键。