衍生工具是什么？关于衍生订单的详细指南以及如何赚取利润

基本概念：衍生证券

衍生证券又称为(衍生工具)，在现代金融领域并非新发明。从公元前第二千纪的美索不达米亚时期起，早期的期货合约就已出现，帮助商人管理价格风险。然而，这一金融工具直到1970年代才得到快速发展，当时现代定价方法被开发出来，为全球衍生市场的爆炸式增长奠定了基础。如今，现代金融体系几乎离不开衍生证券。

衍生证券是一种金融工具，其价值直接依赖于基础资产的价格变动。基础资产可以是：

• **商品：**原油、黄金、白银、农产品
• **金融资产：**股票、债券
• **指数和利率：**股指、银行利率

当基础资产价格变动时，相关衍生证券的价值也会随之变化。这使得衍生工具的定价比普通金融工具更为复杂。

主要的衍生证券类型

衍生市场存在多种工具，每种工具都有其独特的特点。以下是最常见的四类衍生证券：

###远期合约(Forward) 这是双方约定在未来某一时间以已商定的价格买卖一定数量基础资产的协议。

特点：

• 按约定的期限进行结算
• 不涉及中间方
• 不收取交易费
• 交易价格可能波动

###期货合约(Future) 是标准化的期货合约，在证券交易所公开上市交易。

特点：

• 比远期合约具有更高的流动性
• 双方需在交易所存入保证金
• 价格每日根据市场进行估值
• 由中介机构管理

###期权合约(Option) 赋予持有人**在特定时间内以预定价格买入或卖出基础资产的权利（非义务）**的工具。

特点：

• 期权本身具有价值
• 价格基于基础资产的价格确定
• 在一定时间范围内有效
• 为交易者提供财务独立性

###掉期合约(Swap) 双方进行的交易，包括基于一定原则计算的现金流交换。

特点：

• 通常在场外交易
• 是双方之间的独立合约
• 不能像普通证券那样买卖交换

两种衍生证券交易方式

1. 场外交易（OTC）(非集中式@

OTC衍生工具是双方私下达成的合约，不受监管机构控制。

优点：

• 交易成本较低)无第三方(
• 合同条款灵活

风险：

• 存在对方不履约的风险

) 2. 受监管交易所交易### 这些交易所上市的衍生证券必须经过严格审查后方可交易。

优点：

• 保障双方权益
• 更加透明和安全

缺点：

• 交易费用较高

CFD与期权——最受欢迎的两种工具

CFD (差价合约)

CFD是一种交易双方约定在开仓和平仓之间的价格差异进行结算的协议。

特点：

• 无到期日——可随时平仓
• 支持超过3000种商品交易
• 高杠杆，起始资金少
• 交易成本相对较低
• CFD价格紧贴基础资产价格

期权 (Option)

赋予买方在特定时间内以预定价格买入或卖出资产的权利（非义务）。

特点：

• 合同有明确期限
• 只能在到期日前或到期日当天平仓
• 并非所有商品都提供期权
• 交易规模大，费用相对较高
• 价格需通过复杂的定价公式计算

详细对比表

指标	CFD	期权
到期时间	无	有明确期限
资产种类	超过3000种	数量有限
初始资金	较低(因杠杆)	较高
交易成本	较低	较高
价格	紧贴基础资产	使用定价公式

衍生证券交易的步骤

( 步骤一：开设交易账户 首先选择一家信誉良好的交易所并开设账户。选择可靠的交易所非常重要，以保护自己免受不履约的风险。

) 步骤二：存入保证金/初始资金 保证金金额取决于：

• 你想交易的资产规模
• 你使用的杠杆比例

步骤三：执行交易指令

存入足够资金后，你可以：

• 下多头（###预测价格上涨###）订单
• 下空头（(预测价格下跌)）订单
• 通过移动端应用或网页版进行交易

( 步骤四：监控仓位与盈亏管理

• 密切关注你的仓位
• 决定何时获利了结
• 设定合理的止损点

实例：利用衍生证券获利

来看一个具体案例：

**背景：**黄金现价达到峰值$1683/盎司。根据你的分析，预计经济形势稳定后黄金价格将大幅下跌。但你没有实物黄金持有，因此决定通过黄金CFD交易，利用价格波动获利。

) 步骤一：建立空头仓位 基于黄金价格将下跌的预期，你以$1683/盎司的价格做空黄金。当价格如预期下跌时，平仓买入以实现盈利。

步骤二：使用杠杆

由于资金不足以购买1盎司黄金，你使用1:30的杠杆，将所需的初始资金降低30倍。

场景一：黄金跌至$1660/盎司 ###盈利###

指标	使用1:30杠杆	不使用杠杆
初始资金	$56.1	(
黄金价格变动	)	$1683
利润	$1660 $1660 ↑ 41%$23	()↑ 1.36%$23

场景二：黄金涨至$1700/盎司 (亏损)

指标	使用1:30杠杆	不使用杠杆
初始资金	$56.1	(
黄金价格变动	)	$1683
损失	$1700 $1700 ↓ 30%$17	()↓ 1%$17

点评：此案例清楚展示了杠杆如何放大盈利和亏损。使用杠杆，利润从1.36%提升到41%，但风险也从1%增加到30%。

衍生证券交易的优势

( 1. 有效的风险对冲 衍生证券的最初目的是帮助企业保护自己免受价格波动影响。投资者可以购买与持有资产价格走势相反的衍生品，从而抵消潜在亏损。

) 2. 资产定价辅助 期货合约的现货价格可以提供对市场商品价格的准确估算，帮助确定公平价格。

3. 提升市场效率

通过使用衍生证券，可以复制资产的支付水平。这有助于基础资产与相关衍生证券的价格保持平衡，防止套利机会。

4. 拓展资产获取途径

通过利率互换交易，公司可以获得比直接借款更优的利率。

交易衍生证券的风险

1. 价格波动剧烈

衍生证券可能经历极端的价格变动，导致短时间内重大亏损。合约设计复杂，定价困难甚至无法定价，风险本身即为其特性。

2. 投机性

由于价格波动大且难以预测，衍生证券常被视为投机工具。不合理的投机决策容易造成巨大亏损。

3. OTC市场风险

在场外交易中，必须承担对方不履约的风险。

4. 杠杆风险

虽然杠杆可以放大盈利，但同样会放大亏损，导致资金快速亏损。

谁适合交易衍生证券？

商品企业

从事原油、黄金、比特币等商品开采的企业或个人，可以利用期货或掉期合约锁定价格，防止价格波动带来的风险。

对冲基金与交易公司

这些基金利用衍生证券进行杠杆操作，保护仓位，或增强投资组合管理。

个人交易者与投资者

利用衍生证券进行投机，部分还会使用杠杆以增加潜在收益。

结论

衍生证券是一种强大但风险极高的金融工具。了解衍生品是什么、不同类型、运作机制及相关风险，是参与市场前的必要准备。建议从学习基础知识开始，利用模拟账户练习，并始终谨慎管理风险。成功的衍生证券交易不仅依赖于知识，更依赖于纪律和稳健的交易心态。