对冲是什么以及应用6种投资组合保护策略

交易中的对称概念

在金融世界中，保护投资免受突发波动是一项重要技能。对冲（Hedge）是什么？它是利用衍生工具减少投资组合潜在风险的方法。其运作机制基于逆相关原理：当一个仓位贬值时，保护仓位会升值以弥补损失。

举个实际例子：2022年初，俄乌紧张局势升级，持有长期股票的投资者发现市场可能陷入短期衰退。与其全部抛售仓位，他们可以同时开空仓以中和损失。如果市场大幅下跌，空仓的盈利将弥补多仓的损失。这正是保护投资组合策略的本质。

实现保护策略的主要工具

常用的衍生工具包括期货、期权和差价合约（CFD）。每种工具具有不同的特点，适用于不同的情境和资金规模。

资产多样化是最基本的方法。你可以将股票与黄金、政府债券或房地产结合。像黄金这样的安全资产通常与股票呈逆相关。

同时开设多头-空头仓位在同一资产或相关工具上也是常见做法。这种方法需要了解资产之间的相关性，因为如果没有选择正确的保护工具，两个仓位都可能被止损。

保护策略的优点与限制

优点方面，这一策略有助于减少损失，在市场波动时期提供保护。它还能防止资产组合受到通胀和经济衰退的影响，同时优化整体利润。

但限制也不少。衍生工具的使用成本可能较高，尤其是期货和期权需要较大资金投入。如果风险未发生，你在保护仓位上会亏损。此外，正确识别逆相关资产是个巨大挑战，因为这种相关性会随时间和市场条件变化。

CFD——个人投资者最常用的工具

CFD因起始资金低、灵活性高而受到青睐。不同于需要大规模资金的期货，CFD允许用杠杆最高达1:200的机制，用少量资金开始交易。

通过CFD实现保护策略

**卖空指数或股票的CFD：**假设你持有价值$1,000的特斯拉股票。当你预见到自2021年10月起美国通胀上升，市场可能下跌。你可以不卖股票，而是用杠杆1:200做空$10 NASDAQ指数的CFD。实际上，从2021年10月至今，特斯拉下跌了-15.68%，而NASDAQ下跌了-19.04%。空仓的利润(+$380.8)已足以弥补多仓(-$156.8)的损失，净利润为$224。

**投资黄金CFD：**在通胀背景下，你可以用杠杆1:100做多$10 黄金CFD。黄金价格同期上涨7.36%，带来$73.6的利润。虽然不足以完全弥补特斯拉的损失(-$156.8)，但这种方式可以将整体损失降至仅-$83.2。如果你为保护仓位分配更大资金，这一策略更为合适。

CFD与期货

CFD没有到期日，可以交易各种资产(股票、指数、加密货币、外汇、商品)。但持仓费用按天计算，持久持有成本较高。期货有明确到期日，仅适用于商品、比特币和指数，但交易更透明，且在正规交易所进行。

六大高效投资组合保护策略

第一：卖空衍生工具
当不确定风险是否会发生时，不想错失卖出股票后以更高价格回购的机会。最佳方案是卖空CFD、期货或期权，选择在风险发生时可能大幅下跌的工具。

第二：使用安全的外汇对
美元（USD）、瑞士法郎（CHF）和日元（JPY）是避险货币。它们与股票指数呈逆相关。当出现政治不稳定(如2022年俄乌紧张局势)，这些货币会大幅升值。做多与美元相关的外汇对，是保护股票组合的有效方式。

第三：构建多元化投资组合
持有多种低相关资产，有助于降低整体风险。例如，除了标普500指数，还应加入外汇和债券。替代资产在市场下跌时贬值较少，从而降低平均损失。

第四：持有现金
现金在波动时期是王者。持有部分资产为现金，有助于降低波动风险和价格下跌。资产配置越少在高风险资产上，市场崩盘时的损失越小。

第五：购买反向ETF（Inverse ETF）
反向ETF设计为与某一指数逆向盈利。它们利用卖空、衍生品和杠杆技术。当市场下跌时，反向ETF上涨。优点是可以直接在证券账户交易，无需接触衍生工具。

第六：交易VIX波动指数
VIX指数在风险发生时必然上涨。你可以购买VIX期货、ETF或相关期权。市场调整期间，波动性通常上升，这些工具在多头亏损时会升值。在VIX处于历史低位时买入ETF，是有效的风险对冲方法。

选择CFD作为保护策略的原因

CFD具有高度灵活性，可以做多或做空任何资产。低初始投资，杠杆最高达1:200——你只需(即可购买价值$2,000的黄金1盎司。全球交易便捷——所有类型资产在任何国家都能通过单一经纪商接入。

结论

政治风险和政策变化是你无法控制的因素。因此，最有效的投资方式是学会保护你的投资组合。虽然此策略可能在稳定市场中减少利润，但能保护你免受潜在损失。

然而，保护策略并非总能成功。如果风险未发生，你在保护仓位上会亏损。因此，为了让对冲真正有效，建议在模拟账户中反复练习和测试多种策略，再用真实资金操作。