商业航天正迎来三重红利：政策扶持、技术突破、业绩兑现。这个行业从初期探索阶段进入了爆发增长期。

**国外的故事已经写清楚了**

SpaceX作为全球标杆，已经打通了整个商业闭环——降低成本、组建网络、实现盈利，形成了持续循环。

Starlink的表现最能说明问题。预计2025年营收突破百亿美元大关，用户数已超800万。这证明了卫星互联网并不是概念，而是真实存在的高利润、高增速的万亿级市场。

星舰的进展更激进。随着试飞不断推进，单次发射成本有望跌破每公斤100美元，这会彻底改变太空经济的玩法。

Rocket Lab的案例也有启发意义。通过整合火箭制造和卫星生产，打造端到端的服务体系，第三季度营收暴增48%。这告诉二线厂商，差异化才是活路。

**国内正处于关键窗口**

需求端已经很紧张了。国内星网和各大星座加速部署，年均卫星发射需求超过1000颗。但现在国家队的运力缺口很大，远远不够用。民营火箭公司面对的是刚性、持续的市场需求。

技术突破就在眼前。2025年底到2026年是液体可回收火箭的关键验证期。像蓝箭航天的朱雀三号、国家队的长征十二甲这样的可重复使用火箭，预计在这个周期内实现真正复用。一旦成功，发射成本会大幅下降，从供应侧解决长期困扰卫星星座部署的运力瓶颈。