VN指数是什么？越南股市指数全面指南

VN指数的基本概念

VN指数(通常简称为VNindex)，是代表越南证券市场运行状况的股票指数。与道琼斯指数或标普500等国际指数不同，VN指数的计算基于在HOSE(胡志明市证券交易所)上市所有公司的总市值。

为了更易理解，VN指数是一个“衡量标准”，帮助投资者掌握越南整个证券市场在各个时间段的整体变化。当看到VN指数的数值时，你可以判断市场是“火热”还是“冷淡”，也就是说，投资者对经济形势是乐观还是悲观。

成立与发展历史

2000年，胡志明市证券交易所于7月28日正式成立，标志着越南现代证券市场的开始。VN指数也从此时期开始形成，基准值为100点。

2006-2007年是市场“爆发”的时期。2006年越南加入WTO，经济开放带来大量外资涌入，使VN指数比2005年增长了四倍。2007年更是证券市场的黄金年份，国有企业纷纷进行首次公开募股（IPO），贷款利率也下降，为投资者提供了丰富的资金来源。

然而，2008年带来了宝贵的教训。由美国引发的全球金融危机蔓延至越南，导致VN指数大幅下跌。但从那时起，越南政府采取了刺激经济的措施，使市场从2009年起进入稳定增长轨道。

2019年和2020年初发生的美中贸易战，对许多全球市场产生了负面影响，但越南股市依然保持稳定。这得益于政府的支持政策和越南相对有利的宏观经济环境。

2020年是“噩梦”时期，新冠疫情爆发。VN指数在年初的几个月内下跌了31%，导致外资持续净售出。然而，得益于持续降息政策和国内疫情控制的有效措施，市场迅速反弹。从2020年第二季度到2021年第四季度，VN指数飙升，创下新高，达到1536点——高于之前的1211点，成交量突破40000亿越南盾。

2022年是调整年，美联储开始加息以应对通胀，促使投资者转向新兴市场。VN指数从2022年3月底持续下跌，直到2023年7月底。然而，随着美联储停止加息，越南市场再次复苏。2023年年底，VN指数上涨了15.78%，远超道琼斯(13.36%)。

VN指数的计算方法

计算公式：

VN指数采用Paasche指数法计算，其中：

• 分子：(现行价格 × 期初流通股数)
• 分母：(期初价格 × 期初流通股数)

这意味着，VN指数反映了标准篮子中股票价格的变动，与2000年7月28日的基准值（100点）进行比较(。

例如：如果VN指数为1203点)如2024年4月26日(，意味着市场总市值较发行日增长了12.03倍。国家证券委员会是管理和每日公布VN指数数据的机构。

VN指数的实际意义

1. 反映投资者情绪

当VN指数上涨时，表明投资者乐观，愿意投入资金购买股票。相反，指数下跌则反映市场悲观、恐慌。越南证券市场的资金流动强弱可以通过VN指数的波动清楚观察。

2. 评估经济健康状况

证券市场被视为“经济的镜子”。VN指数不仅反映股票价格，还反映投资者对未来经济的预期。当企业前景良好、利润增长、政府支持政策改善时，VN指数通常会上升。

3. 绩效比较工具

投资者可以利用VN指数比较越南证券市场不同年份、不同阶段的表现。这有助于判断今年市场是否优于去年，或是否应继续投资或撤出资金。

VN指数与VN30的主要区别

相似之处： VN指数和VN30都影响越南证券市场投资者的情绪。它们的波动都能推动或限制资金流入市场。

不同之处：

VN指数涵盖HOSE所有上市股票，而VN30仅衡量市值最大的30家公司。VN指数仅基于全部市值计算，未剔除“难以交易”的股票)（不考虑自由流通股）(。而VN30采用更为严谨的方法，设有机制控制大盘股的过度影响。

目前，VN30中的30家公司占据市场总市值的80%以上。因此，VN30常用于构建新投资产品、ETF基金或其他衍生工具。

VN指数与国际指数的比较

绝对值方面：

如果比较绝对数字，VN指数)大约在1200点(，远低于美国的指数，如S&P 500)，超过5800(，道琼斯)，超过43000(，纳斯达克)，超过19000(。但这种比较并不公平，因为这些指数的计算方法和发布时间不同。

增长速度方面：

这是VN指数“闪耀”的领域。在过去的12年)（2009年至2021年）(，VN指数增长超过550%，年均增长约45%。这一增长速度远超许多国际指数，反映越南经济的增长潜力。

安全性与稳定性方面：

美国股市被认为是“最安全”的市场，拥有百年以上的历史)，规模庞大，监管严格(。越南市场虽然充满活力，但仍较年轻)（不到20年(），制度尚未完全灵活)（T+2交易限制外资流动(），政治和政策风险仍然存在。

当前投资机会

2024年初至今，VN指数在1200-1250点左右波动。许多分析师认为，越南市场处于“合理估值区间”，适合长期投资者积累优质股票。

支持越南指数积极前景的因素包括：

• 越南经济位列全球发展最快的前20名
• 生产转移从中国向越南)“中国+1”战略(
• 多只大盘股的股息收益率具有吸引力)每年5-8%(

领先市场的公司

根据最新数据，目前市值最大的10家公司包括：

金融领域占优势，越南外贸股份银行)（Vietcombank，市值500亿越南盾(）、越南投资发展银行、越南工业银行、技术商银行、越南商业股份银行。房地产板块也占据重要地位，有Vinhomes、Vingroup。此外，PV Gas)（能源(）、Hòa Phát集团)（矿产(）、FPT)（科技(）等也是重要企业。

结论

VN指数已成为越南经济发展的象征。虽然越南市场仍存在许多限制，规模较老牌市场较小，但其增长速度显示出巨大的潜力，成为投资者的潜在热点。

关注VN指数不仅有助于投资者了解越南证券市场的整体情况，还能把握长期投资的机会。随着经济的持续发展和市场机制的改革，VN指数有望在未来几年继续成为值得关注的指标。