VN指数是什么？越南股市指数全面指南

VNindex的基本概念

VNindex 被理解为越南股市指数，反映胡志明市证券交易所 (HOSE) 上所有上市企业的市值总和。该指数的计算基于所有在HOSE交易所活跃公司的市值。

有一个有趣的点：越南股市不仅有VNindex，还拥有其他指数，如HNX指数或Upcom指数。然而，HOSE仍被视为主要的集中交易平台，于2000年7月28日成立，标志着越南股市的诞生。正因如此，VNindex 被评估为与国际知名指数如道琼斯指数同等重要。

为了更清楚理解：当VNindex在2024年4月26日达到1203.03点 (như ngày 26/4/2024)，这意味着胡志明市证券交易所所有股票的总市值相较于2000年7月28日的基准值增长了12.03倍。国家证券委员会是监管机构，采用Paasche价格指数法来计算该指数。

运作机制及实际意义

VNindex的计算方法

VNindex的计算公式基于：

• 当前流通股数
• 当前股价
• 基准时期的股数
• 基准时期的股价

此方法确保指数能准确反映市场的变动。

VNindex的核心价值

从投资者角度来看，VNindex 提供三大关键信息：

1. 市场情绪识别：当VNindex上涨，表明投资者乐观，资金主动流入市场。相反，指数的下跌显示市场的恐慌和失望。

2. 经济健康评估：VNindex作为一种间接工具，用于评估经济表现。它记录投资者的预期或担忧情绪，基于微观因素如：政府政策、企业发展速度和通胀压力。

3. 市场表现衡量：通过比较当前市值与发行初期的市值，可以追踪和比较股市在不同阶段的表现。

VNindex的发展历程

热潮期 (2006-2007)

2006年标志着越南加入WTO的里程碑。这一事件引发了股市的强劲上涨浪潮。然而，在快速上涨后，市场出现连续调整，回落。

2007年被誉为“黄金年”，原因是政府实施了新的税收优惠政策，支持上市企业，同时许多国有企业进行首次公开募股（IPO）。VNindex比前一年增长了近4倍。

危机与复苏 (2008-2009)

2008年，全球经济衰退带来了巨大困难。然而，从2009年初开始，政府的刺激政策帮助VNindex开始复苏。

COVID-19大流行的影响 (2020-2021)

2020年初，受COVID-19影响，越南股市下跌了31%。外资持续抛售。但通过降息措施和良好的疫情控制，市场逐渐“转为绿色”。从2020年第二季度到2021年第四季度，越南股市持续增长，突破旧高点1211点，达到新高1536点，成交量超过40000亿越南盾。

调整期 (2022-2023)

2022年是失望的一年，VNindex在达到高点后连续9个月下跌。这一跌势与美联储从2022年3月底到2023年7月持续加息的周期密切相关。目前市场在960-980点之间波动。

然而，2023年带来了积极信号。在美联储停止加息后，VNindex强劲反弹，涨幅达15.78%，与道琼斯指数的13.36%相较。

( 2019年背景：贸易战的影响

2019年，面对中美贸易战和政治不稳定的挑战，市场表现出一定压力。但年底市场开始回暖。越南被列入全球前20个对GDP增长贡献最大的经济体之一，吸引了更多外资。

) 疫情挑战与乐观信号

2020年初，受COVID-19影响，越南股市出现严重下跌，被列入全球最大跌幅前10的市场 ###theo Indexq###。但在政府的经济支持措施下，市场逐步恢复。

VNindex与国际指数的比较

( VNindex与S&P 500、道琼斯指数和纳斯达克指数的比较

与国际指数如S&P 500、道琼斯或纳斯达克100相比，VNindex在绝对值上仍存在显著差异。这主要是因为越南股市仍较年轻，存在许多技术限制：

• 风险较高：外资流入的吸引力有限
• 市场机制不够灵活：T+2交易限制及其他交易规则
• 发展历史较短：相比美国等成熟市场

美国股市指数被视为全球最理想、最安全、最可靠的投资标杆。

然而，从增长速度来看，VNindex值得关注。过去12年（自2009年低点起）增长超过550% )tính từ đáy năm 2009###，年均增长约45%，越南股市正逐渐成为国内外投资者的理想选择。

VNindex与VN30的区别

( 相似点

两者都能直接影响投资者的情绪。它们的涨跌变动会对市场投资决策产生重要影响。

) 区别点

定义上：

• VNindex 衡量自2000年7月28日以来，市场总市值的变化，反映自首次交易以来市值变动了多少倍。
• VN30 仅关注市值最大的30家企业，衡量这部分的市值变化。

价格计算方法上： VNindex完全基于所有HOSE股票的市值，未考虑自由流通股 ###free float###，且尚未有机制控制高权重股票的过度影响。

而VN30解决了这些问题。VN30股票目前占据市场总市值的80%以上，因为越南股市仍较基础，头部企业与小企业之间差异较大。因此，VN30更准确反映整体市场的价格变动，也常作为构建投资产品或基金的基础。

越南股市的主要企业

展望与结论

在全球背景下，越南股市仍处于初级发展阶段。尽管自2000年以来经过20多年的发展取得了显著成就，但市场仍有很大的成长空间。

VNindex在市值计算方面存在一定局限，尚未完全控制高权重股票的过度影响。然而，过去12年增长超过550% (~45%每年)，VNindex仍是值得投资者关注的指数。越南股市正逐步成为国内外资金的吸引点，为具备精准市场趋势分析能力的投资者提供良好的机会。