股市反弹加速，美联储降息预期升温，经济数据转软

星期二的交易表现为股市带来了强劲的收官，市场参与者在通胀信号降温的背景下重新评估美联储政策。基准指数上涨0.91%，蓝筹道琼斯指数飙升1.43%，科技股占主导的纳斯达克上涨0.56%，盘后交易中期货市场也紧随其后。

推动市场的关键因素十分明显：一系列经济数据表现低于预期，重新点燃了货币宽松的预期。九月零售销售环比仅增长0.2%，低于预期的0.4%，核心生产者物价指数也令人失望，年增率为2.6%，低于预期的2.7%。同时，消费者信心指数降至7个月低点88.7，比前期水平大幅下降6.8点。

这些鸽派信号影响了利率衍生品市场，交易员现在将12月9-10日FOMC会议上降息0.25个百分点的概率定价为80%。十年期国债收益率跌至3.99%，创下3.5周新低，而十年期盈亏平衡通胀率压缩至2.212%，表明市场正在同时重新校准增长和价格预期。

市场广度与个股表现呈现出复杂局面

在“宏伟七巨头”中，大部分重量级科技股实现了上涨。Meta因人工智能基础设施投资的传闻上涨超过3%，而Alphabet和亚马逊各自上涨超过1%。值得注意的是，英伟达下跌2%，原因是有报道称一家主要科技平台正在探索替代的AI加速器方案，显示该关键行业的潜在竞争。

与房地产相关的证券表现活跃，收益率的下降支持了住房需求的叙述。房屋建筑商表现强劲，多家公司上涨6-8%。赌场运营商也在上涨中受益，10月拉斯维加斯大道的博彩收入同比增长8.2%，达到7.489亿美元。

财报季出现亮点：Keysight Technologies凭借收入超预期和乐观指引上涨10%，Zoom Communications和模拟器件在季度业绩优于预期后均上涨超过5%。 Kohl’s和Symbotic的表现最令人惊喜，分别上涨42%和39%，盈利大幅超出市场预期。

下周展望：经济日历成为焦点

交易员等待每周失业救济金数据和11月制造业数据，以进一步明确美联储的操作策略。国债10年期收益率的变化将继续作为价格发现的关键机制，市场将消化需求放缓和工资压力减轻（在ADP就业数据中可见）的通胀影响。

随着500家标普公司中已有475家公布了第三季度财报，83%的公司超出预期——本季度有望成为自2021年以来表现最佳的季度，盈利同比增长14.6%。这种盈利韧性为股市提供了支撑基础，即使到年底，降息讨论也在逐渐升温。