安格鲁金矿业能否实现其2025年的产量目标？

AngloGold Ashanti AU 为2025年设定了雄心勃勃的产量目标：2.900-3.225百万盎司，同比增长9-21%。目前进展超前，公司旨在通过最后一个季度保持势头。展望2026年，产量预计将保持在类似水平，得益于一项变革性资产收购，重塑了公司的资产组合。

Sukari效应：推动2025年动力

2024年11月，AngloGold Ashanti 完成对埃及生产商Centamin的收购，获得了Sukari矿——一个旗舰级Tier 1、大规模、长寿命资产，成为改变游戏规则的关键。这一补充已被证明具有变革性。在2025年前三个季度，Sukari对产量贡献显著，第一季度交付117,000盎司，第二季度129,000盎司，第三季度135,000盎司。按年化计算，Sukari的年产量潜力约为50万盎司，使其成为公司中期增长战略的基石。

随着Sukari贡献的融入，AngloGold Ashanti在2025年前九个月实现了229.2万盎司的产量，比去年同期增长20%。这一轨迹使公司有望达到或超过全年预期。

资产组合广度支撑增长

除了Sukari外，公司已建立的运营表现也令人印象深刻。Obuasi，巴西的关键资产，已成为亮点。Obuasi的产量在第二季度同比激增31%，第三季度增长30%，主要受矿石品位改善和有序的产量提升推动。这些结果表明，随着运营优化的持续，未来仍有上行潜力。

Geita和Cerro Vanguardia在九个月期间也带来了额外的产量增长，Geita第三季度产量增长6%。在Siguiri，管理层正执行有针对性的改进措施——提升矿车利用率、扩大采矿规模，并引入重力回收技术以优化冶金提取率。

同业比较：AU的地位

在竞争格局中，AngloGold Ashanti的2025年产量表现具有优势。Newmont Corporation NEM 在2025年第三季度生产了142万盎司 (同比下降15%)，并维持全年目标为590万盎司，而2024年实现了685万盎司。Agnico Eagle Mines AEM 预计2025年产量为330万至350万盎司，2024年产量为340万盎司。第三季度产量为866,963盎司，而去年同期为863,445盎司。

市场估值与股价表现

AngloGold Ashanti的股价在过去12个月上涨了274.7%，远超采矿——黄金行业的139.7%的涨幅。基础材料板块上涨28.6%，而更广泛的标普500指数上涨20.1%。

在估值方面，AU的12个月预期市盈率为12.79倍，略低于行业平均的13.11倍。该股的价值评分为B。相比之下，Agnico Eagle Mines和Newmont的市盈率分别为17.57倍和13.31倍。

盈利展望与共识预期

市场对AngloGold Ashanti的预期持乐观态度。Zacks的2025年销售额共识预估为96.7亿美元，同比增长66.9%。每股收益指引为5.51美元，同比增长149.3%。

2026年，分析师预计销售增长将放缓 (同比下降13.3%)，而盈利预计将增长16.8%。过去60天内，2025年的每股收益预估上升了3.8%；2026年的预估在同一时期大幅上升29.6%，显示分析师对公司中期盈利轨迹的信心增强。

AngloGold Ashanti目前被评为Zacks评级#1 (强烈买入)。

【本文最初发表于Zacks投资研究 (zacks.com)。】(

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