货币市场对央行分歧的反应：英镑和日元承压，美元走强

美元指数今天上涨0.17%，利用主要货币对的变动，投资者重新评估全球货币政策预期。在显著的变动中，英国镑兑美元在11月英国消费者价格数据令人失望后走软，而日元在日本财政担忧中面临大幅抛售压力——这一动态突显了英国镑兑日元变动与基本经济面之间的更广泛关系。

美联储政策信号支持美元走强，尽管降息预期存在

美联储理事克里斯托弗·沃勒今天发表讲话，暗示未来几个月仍有降息的灵活空间，指出当前利率仍比中性水平高出50-100个基点。然而，市场参与者也考虑到美联储最近宣布每月向国库券注入$40 十亿美元以提供流动性支持，这在一定程度上限制了美元的涨幅。货币市场的真正变数来自于对新政府选择下一任美联储主席的猜测。报道称，被视为鸽派政策倡导者的凯文·哈塞特是该职位的领跑者——这一发展对美元情绪产生了压力，交易员预期未来可能采取更宽松的政策立场。

英镑因数据令人失望而挣扎；日元因财政担忧而下滑

英国11月消费者价格指数低于预期，GBP/USD下跌0.04%，削弱了英镑的支撑。同时，日元表现更为疲软，USD/JPY上涨0.48%，因为日本财政前景担忧浮出水面。据报道，东京正考虑2026财年的预算，超过120万亿日元(十亿美元$775 ，引发市场对货币稳定的担忧。

有趣的是，尽管英镑兑日元的动态反映了两国央行前景的分歧，但日本经济数据的积极表现为日元提供了一些日内支撑。11月出口同比增长6.1%，超出预期，核心机械订单环比增长7.0%，为七个月来最强表现。然而，这些涨幅不足以抵消财政逆风。展望未来，货币市场预计日本银行在周五的政策会议上加息25个基点的概率为96%，可能为日元提供短期支撑。

欧元在鸽派经济信号下面临阻力

欧元下跌0.04%，因为欧元区经济数据强化了欧洲央行已完成降息周期的预期。11月CPI年率修正为2.1%，低于之前的2.2%，第三季度劳动成本增长放缓至3.3%，为三年来最低。德国12月IFO商业景气指数意外下降至7个月低点87.6，增加了对单一货币的看空情绪。掉期市场目前定价明天的政策决定中欧洲央行降息25个基点的可能性为零。

贵金属因避险需求和降息预期而上涨

2月COMEX黄金每盎司上涨43.20美元)1.00%(，3月白银上涨2.86美元)4.52%(，现货白银达到每盎司65.28美元的历史最高点。多重因素支撑了此次反弹：委内瑞拉政治紧张局势升级引发传统避险买盘，鸽派美联储言论推动对无收益资产的需求，日本财政不确定性促使全球投资者寻求价值储存的替代品。

央行的持仓进一步增强了黄金的市场情绪。中国央行在11月增加了30,000盎司储备，连续第十三个月实现储备增长，总持有量达到7410万盎司。全球央行在第三季度购买了220公吨，比上一季度增长28%。白银方面，受供应担忧影响，上海期货交易所仓库库存在11月21日骤降至519,000公斤，为十年来最低水平，预示未来可能出现供应紧张。

然而，近期的获利回吐带来阻力；贵金属ETF持仓在10月21日达到三年高点后有所回落。白银ETF多头仓位截至周二部分稳定在近3.5年高点附近，为价格提供了一定的稳定作用，尽管面临清算压力。