加密货币情绪陷入极度恐惧，因为行业的最大结构性收益未能影响价格

加密货币情绪指标在过去两个月一直处于深度红色。加密货币恐惧与贪婪指数在2025年超过30%的时间处于恐惧或极度恐惧区域，而替代指标显示市场在11月中旬时处于100分的10-25范围内。比特币正朝着自2018年以来最糟糕的第四季度迈进，许多主要山寨币从高点下跌了多达90%，黄金、白银和主要股指在同期创下新高。市场情绪变得毒辣。投资者获得了自2021年以来一直游说的所有宏观经济、政治和结构性胜利，但回报却是市场失去了任何增长动力，并在所有竞争资产类别中表现不佳。这不是周期应有的结束方式。这是信任崩溃和叙事破裂的开始。