最近听到不少人抱怨山寨币越来越难做，开口闭口就是"体量小、换手不足"。但要我说，这充其量只是现象，真正的问题要往深了看。

市场参与者已经换人了，这是根本。从前那套靠白皮书和故事拉高股价的把戏，早就失效了。现在进来的钱都很冷血——只看落地结果，容不得半点模糊。

山寨币难赚钱，主要卡在两个地方。

其一，不少项目几年下来仍是空架子——没拿出能用的产品，也没找到真实应用场景，就靠反复讲故事维持热度。放在几年前这招还能唬人，现在市场的耐心被耗尽了，金主爸爸根本不吃这套。

其二，发行价被抬得太高。上轮行情中，很多币刚破壳就被炒到天价，上线即巅峰，后面还能涨哪儿去？自然就陷入了无人接盘的困局。

更扎心的是资金在加速内缩。现在市场的热钱和交易量都压在那么几个明星项目上，其他币种的曝光度越来越低，被动出局成了常态。项目方也看透了——与其费力去拉扯，不如降低存在感苟住基本运营。结果就是新币频繁被砸盘，市场对山寨币的长期持有欲望在快速衰退。

在这样的环境里，指望"熬时间换增长"根本不现实。更务实的打法是捕捉阶段性的机遇窗口，快进快出、目标明确，达到预期立刻收割，别做白日梦。

从前是在黑暗里蒙眼狂奔，现在手握主动权。灯不灭，你跟不跟？