EUR/JPY 2025：我现在应该持有日元吗？完整投资指南

欧元/日元在2025年前几个月经历了剧烈波动。仅仅四个月内波动超过八日元，投资者纷纷问道：现在是否是建立日元仓位的合适时机？本文分析宏观经济因素、技术信号以及每位投资者应考虑的具体策略。

当前波动的支柱

利差走弱

货币政策分歧一直是主要驱动力。日本银行将开启升息周期，预计到10月前利率将升至1%；而欧洲央行则继续降息，目标至2%，随着经济活动放缓。这一同步周期的变化正在改变货币对的基本面。

避险资产需求

日元依然是最具安全性的货币。当全球市场出现动荡——贸易关税、地缘政治紧张或股市调整——投资者会转向日元。这一机制解释了2月达到的年最低155,6 ¥，以及5月的最高164,2 ¥。

套息交易因素

历史上，用低成本日元融资投资高收益资产一直是稳赚不赔的策略。如今这一周期已接近尾声。随着日本银行提高基准利率，日元的借贷利差缩小，策略吸引力减弱，为日元提供了结构性支撑。

技术分析：修正信号

欧元/日元日线图显示出复杂的局面。价格在主要移动平均线(约161)之上波动，确认自3月以来的上升趋势。然而，也出现了耗尽的信号。

最新的蜡烛显示出紧凑的实体，靠近布林带上轨(阻力位164,0)。14周期相对强弱指数（RSI）从67回落至56，形成与5月1日高点的看跌背离。通道明显收窄，这是预示扩展行情的经典形态。

操作关键点：

支撑位：布林带中轨162,5；交汇点161；关键区域159,8-160

阻力位：164,2 (年度高点)；若突破，目标166-168

技术分析暗示在指标回调时可能出现修正，但中期偏多的趋势仍然存在。

年底前的综合预期

不同平台的预测趋于一致：

• LongForecast： 165-173 ¥
• CoinCodex： 166,08-171,94 ¥
• Traders Union： 165,64 ¥
• Bankinter： 160-170 ¥

尽管方法不同，所有预测都指向欧元/日元将呈现缓慢的横盘下行趋势，反映日元的逐步升值。

实用投资策略

短期操作 (3到6个月)

该货币对在160-170的通道内波动。当接近165-170时，投资者可以卖出欧元，买入日元，目标价为162。纪律性止损设在171。日本银行的会议会带来一到两日元的波动，为活跃交易者利用小规模衍生品提供了机会。

中期建仓策略

逐步累积仓位可以降低入场风险。每次突破163-164时买入日元，有助于平均成本。这种方法特别适合需要对冲欧元流动性的投资者；远期合约和存款在日元中提供保护，随着利差缩小，成本逐步降低。

获利和风险管理

如果在夏秋预期升息后，货币对回落到160-162，建议部分获利，留部分仓位应对地缘政治突发事件。每次货币政策决策后，应细致调整止损。

需关注的风险

看涨欧元的情景：

• 日本银行意外暂停升息，若本地通胀意外回落
• 欧元区核心通胀反弹，阻止欧洲央行继续降息
• 股市持续上涨，激活套息交易
• 这些情景将推动欧元/日元向167-168 ¥的上限移动

有利于日元的看跌情景 (：

• 美欧之间新一轮关税
• 避险情绪激增，增强避险需求
• 日本银行确认2026年升息周期持续
• 这些因素将施压货币对至158-160 ¥

历史展望

自1999年以来，欧元/日元反映了欧元与避险日元之间的博弈。在2008年金融危机和2010-2012年欧洲主权债务危机期间，日元走强，欧元走弱。然而，日本银行的宽松政策与欧洲经济复苏的结合逆转了这一趋势。如今，随着日本银行正常化和欧洲央行降息，货币对再次向有利于日元的区域移动。

基本情景与最终结论

2025年年底的预期接近162 ¥，偏向日元的微弱优势，若日本银行确认其货币正常化的持续性。

这是近二十年来的首次真正周期性转变。套息交易已不再像以前那样赚钱，收益差从两个百分点缩小到一个百分点左右。这些结构性力量支撑日元的适度、逐步升值。

**活跃投资者：**在165-170 ¥的反弹中卖出欧元，买入日元，目标160-162 ¥，止损171 ¥。

**被动投资者：**逐步在当前水平累积日元，预期持续升值，风险控制良好。

欧元/日元首次提供了明确的方向性投资机会，风险界限清晰。未来走势将取决于两大央行是否维持当前的利率路径，但整体趋势显示日元已正式恢复其作为结构性强势货币的地位。