2025年加密市场蜕变：去杠杆、稳定币爆发、RWA扩张，市场进入信任周期

【币界】2025年，加密市场经历了一轮彻底的洗牌。超过190亿美元的爆仓清算一次次割掉了过度杠杆的参与者，市场开始褪去投机外壳，真正的资产负债表管理正在成为核心逻辑。

稳定币的增长最能说明问题。总供应量同比增长超50%，其中200多亿美元直接流入了可生息稳定币。这不再是简单的支付工具了——用户在思考怎么让稳定币产生收益，这意味着整个行业的思维方式在升级。

链上真实世界资产（RWA）的扩张更是显著。从40亿美元激增到180亿美元，传统金融资产正在加速上链。这是个信号：加密市场不再只是虚拟资产的游乐场，而是逐步成为真实资产的容器。

衍生品市场也在急速扩大。DEX与CEX的衍生品交易占比提升至过去的四倍，说明越来越多的专业参与者在这里进行头寸管理和风险对冲。从单纯的投机到结构化的金融产品，加密市场正在锻造自己的金融基础设施。