对周期性资产的战略投资：五个美国ETF机会在经济扩张中

当前市场环境中周期性行业轮动的理由

最近的市场动向讲述了投资者情绪变化的引人注目的故事。长期收益率曲线稳步上升，10年期国债收益率达到1.42%，30年期收益率触及2.28%——这是自2020年1月以来的最高水平。这一上升趋势表明对经济复苏的信心增强，促使战略性地将资金从防御性科技股重新配置到与经济周期直接相关的行业：能源、金融、原材料和工业。

宏观经济背景支持这一轮换。华尔街经济学家预测美国今年GDP增长4.3%，这比几周前的3.7%预测大幅修正。高盛也将其2021年的展望从6.6%上调至6.8%。这些上调反映了几种汇聚的顺风：疫苗接种加速、即将出台的刺激措施，以及劳动力市场改善的早期迹象，同时盈利动能也在增强。

为什么周期性行业有望表现优异

周期性行业在经济活动强劲的时期蓬勃发展。随着美国人走出疫情限制，预计在休闲项目上的支出将显著增加——旅行、酒店业和重大生活事件。同时，企业招聘应该加速，向电动车和先进技术的过渡将在工业供应链中创造可观的需求。周期性行业的公司相较于目前科技行业普遍存在的高估值，交易的估值要更具吸引力，这暗示着有可观的上涨潜力。

五个聚焦美国的ETF捕捉周期性动能

SPDR S&P 区域银行 ETF (KRE) – 上涨 8.3%

KRE管理着38亿美元的资产，日均交易量为750万股，位列最大的银行专注型投资工具之一。该基金跟踪标准普尔地区银行精选行业指数，持有128只证券，每个头寸的权重近乎相等，约为4%。年费为35个基点，使其在获取中型金融机构的投资时具有成本效率，这些机构有望受益于更高的利率。KRE的Zacks ETF评级为#2 (买入)。

美国全球航空ETF (JETS) – 上涨10.9%

旅游和旅游业代表了一些经济上最敏感的消费群体。JETS通过追踪美国全球喷气机指数中的40只证券提供全球航空公司曝光，管理费用为每年60个基点。该基金已积累35亿美元的资产，并保持令人印象深刻的交易流动性，日均交易量为520万股。其Zacks ETF排名为#3 (保持)反映了该行业对外部因素的敏感性，尽管近期顺风仍然有利。

iShares美国石油与天然气勘探与生产ETF (IEO) – 上涨9.2%

能源基础设施复苏代表了周期性轮换中的一个主要主题。IEO关注通过道琼斯美国精选石油勘探与生产指数的美国本土勘探和生产公司，持有38只股票。该基金管理着2.184亿美元的资产，日均交易量适中，约为137,000股，并收取42个基点的年度费用。其Zacks ETF评级为#3。

景顺动态休闲与娱乐ETF (PEJ) – 上涨7.3%

消费性支出在休闲领域推动了该基金的组成。PEJ跟踪动态休闲和娱乐Intellidex指数，涵盖31个持股，其中酒店、餐馆和酒店业占40.9%的敞口。娱乐、媒体和食品零售则构成了其余的持仓。该基金已建立13亿美元的资产，日交易量约为430,000股，年收取63个基点的费用。它的Zacks ETF评级为#3。

景顺 DWA 基础材料动量 ETF (PYZ) – 上涨 5.8%

在强劲的扩张阶段，材料消费通常会加速。PYZ通过多西·赖特基础材料技术领导者指数采用了基于动量的策略，目标是31只显示相对强度的股票。化学品占回报的51%，而金属和矿业占32%。资产基础为7310万美元，日交易量较轻，约为15,000股。该基金收取60个基点的费用，并保持Zacks ETF排名#2。

投资要点

经济扩张信号的融合、吸引人的周期性估值和强劲的短期收益趋势，为美国市场的战略行业轮换创造了有利的背景。这五只ETF提供了与有望受益于持续增长动能的领域差异化的投资机会。