铜：为什么这种工业金属在2024年吸引了投资者的关注

铜正迅速成为寻求全球能源转型投资者的基石资产。因其作为经济晴雨表的声誉而被称为“铜博士”，这种多功能金属因可再生能源项目和不断扩大的电动汽车行业的需求激增而受到重新关注。

铜的看涨理由

这种金属的复苏并非偶然。根据S&P Global的预测，到2035年，铜的消费量预计将增长20%。铜作为全球第三大消费的工业金属，仅次于铁矿石和铝。其卓越的电导率和延展性使其在电力传输基础设施和电动汽车电池系统中不可或缺。

近期的价格走势凸显了这种势头。铜在2024年5月达到了历史性的COMEX高点，每磅US$5.20，(每公吨US$11,464，)同一天，期货在伦敦金属交易所达到US$11,104.50。这标志着与年初相比惊人的35%的反弹。

什么导致了供应限制？

供应紧缩的局面正在重塑市场动态。第一量子矿业的旗舰科布雷巴拿马矿的关闭，加上智利楚基卡马塔矿的生产下降和英美资源的谨慎指导，造成了真正的供应压力。俄罗斯的地缘政治危机继续干扰物流，而中国——同时是全球最大的消费国和主要生产国——正在应对房地产行业的疲软。

然而，这些逆风掩盖了更深层次的结构性变化。中国的建筑和基础设施部门大约占国家GDP的30%，仍然是主要的需求驱动因素。智利和秘鲁等主要生产国面临环境法规和劳动力中断带来的持续挑战，导致供应扩张变得越来越困难。

你的铜投资工具包

投资者可以通过多种途径接触铜市场：

铜ETF：跟踪铜或铜矿股票的交易所交易基金提供了可获取的、低风险的入场点。这些基金提供了多样化的投资机会，而不需要直接进行商品交易的复杂性。

期货合约：COMEX和伦敦金属交易所的铜期货允许成熟的投资者以杠杆建立头寸。虽然它们提供了高效的价格暴露和对冲能力，但杠杆的风险是双向的——主要适合经验丰富的交易者。

矿业股票：直接投资于生产商提供了最直接的铜市场参与方式。主要参与者包括自由港-麦克默伦、嘉能可、必和必拓和力拓。成熟的矿商通常比初创勘探公司表现出更低的波动性。

实物铜：虽然通过圆形和条形技术上是可行的，但实物铜的每磅成本适中，使得建立有意义的头寸在空间上比较密集，对于大多数散户投资者来说不太实际。

展望未来

市场参与者之间的共识表明，铜在短期内面临战术性波动，但长期基本面依然强劲。随着绿色能源部署加速，传统供应难以跟上，铜价上涨的结构性理由依然令人信服。对于在能源转型和工业电气化趋势中进行布局的投资者来说，铜作为投资组合的一部分值得考虑。