你的共同基金真的能战胜市场吗？数据告诉我们什么

如果你在考虑把钱投入共同基金，你可能会想：“这真的能让我赚钱吗？” 根据最近的表现指标，诚实的答案比大多数投资者预期的要复杂。

现实检查：大多数共同基金未达标

投资数据揭示了一个令人不安的真相：大约79%的共同基金在2021年未能超越标准普尔500指数。过去十年，这一差距显著扩大——自2012年以来，86%的主动管理基金落后于基准。为什么？因为标准普尔500指数在其65年的历史中提供了令人印象深刻的10.70%的平均回报，这是大多数专业管理的投资组合根本无法持续跨越的门槛。

当你放远来看，这些数字变得更加引人注目。在过去的20年里，顶级大盘股票基金的回报率为12.86%，而标准普尔500指数本身的回报率为8.13%。听起来不错，直到你意识到许多基金甚至没有达到那些“顶级”数字——它们的表现低于指数及其自身的历史表现。

实际上重要的是什么：10年和20年的业绩记录

表现执着？大型公司股票共同基金中表现最好的前10年已经达到了17%的年化收益率，这得益于持续的牛市，在此期间平均收益率达到了14.70%。但这里有个问题：那场牛市现在已成遥远的记忆，过去的表现不一定会重现。

观察过去二十年能讲述一个更清晰的故事。最好的大盘基金在20年内的回报率约为12.86%——虽然稳健，但在考虑到费用、税收和机会成本时，并不算特别出色。

为什么你的共同基金比你想的要重要得少

共同基金投资者常常忽视的关键见解：成功与基金名称的关系远小于与其费用比率以及是否持续超越其特定基准的关系。一个每年落后于其类别基准1-2%的基金仍然可能产生不错的绝对回报——但你却在为表现不佳买单。

这就是多样化和管理质量进入对话的地方。专业的监督很重要，但数据表明，如果基金无法用回报来证明其溢价，那就不值得。大多数基金根本无法做到。

共同基金与替代投资的实际比较

对比ETF： 交易所交易基金在开放市场上交易，具有日内流动性、较低的费用结构和卖空的能力。对于寻求广泛投资的被动投资者而言，ETF已成为更经济的选择。共同基金则会在市场关闭之前将您锁定，并且通常收取更高的费用比率。

对冲基金与共同基金： 如果共同基金是大众的选择，那么对冲基金则是富人的专属。它们需要具备认证投资者身份，实施卖空策略，交易波动性大的衍生品如期权，并承担显著更高的风险。这完全是另一种存在——无法进行简单的比较。

提交前：重要的问题

你实际上应该评估什么？

忘记追逐去年的最佳表现者。相反，应该考察管理任期和一致性、基金的具体基准及其是否可靠地超过该基准、费用比率中的嵌入费用，以及你自己的投资时间范围。一个投资5年的人和一个投资25年的人不应该持有相同类型的基金。

不同的共同基金类别存在是有原因的：货币市场基金用于稳定，股票基金用于增长，债券基金用于收入，目标日期基金用于生命周期投资。您的基金选择应与您的实际需求相一致，而不是市场情绪。

真正的权衡： 方便和专业管理带来的多样化与支付的费用之间的权衡，这些费用通常超过你基金所增加的价值。在美国有超过7000只活跃的共同基金，选择不是问题——找到一个能证明其成本合理的基金才是。

底线

共同基金最适合那些重视无须操作的投资组合管理且不想研究个别股票的投资者。它们提供真正的多样化利益和专业监督的机会。然而，只有当它们的回报能够证明费用的合理性，并且在您计划的持有期内能够超越或匹配您选择的基准时，才值得持有。对于许多投资者来说，这是一场他们正在输掉的赌博。